Oro: el ‘death cross’ apunta a los 4.100 dólares mientras Goldman Sachs corrige su hoja de ruta
28.06.2026 - 11:41:54 | boerse-global.de
El oro cerró el viernes en 4.103,70 dólares la onza, un respiro mínimo que no oculta la tensión acumulada. En lo que va de año la caída supera el 5%, y la distancia respecto al máximo histórico de enero se ha disparado hasta el 27%. Ahora, los analistas ponen el foco en una señal técnica que podría agravar el desplome.
La media móvil de 50 días, situada en torno a los 4.481 dólares, sigue descendiendo. Si cruza por debajo de la media de 200 días, se formará el temido “death cross” o cruce de la muerte, un patrón que el mercado interpreta como una advertencia de venta. El movimiento ya se gesta y, según los chartistas, el escenario es delicado.
La Fed alarga la mano dura
El principal lastre para el metal precioso sigue siendo la política monetaria de la Reserva Federal. Su presidente, Kevin Warsh, ha descartado cualquier recorte inminente. La inflación subyacente del PCE se mantiene en el 3,4%, lo que obliga al banco central a mantener el pie en el acelerador. Deutsche Bank prevé incluso dos subidas adicionales este año y no espera los primeros recortes hasta 2028.
Goldman Sachs, por su parte, ha ajustado sus pronósticos. La entidad rebajó su objetivo para el oro desde los 5.400 hasta los 4.900 dólares por onza a finales de 2026. El argumento es el mismo: la Fed permanecerá restrictiva más tiempo de lo anticipado. Nueve miembros del Comité Federal de Mercado Abierto contemplan nuevas alzas para el próximo año, y Goldman ha retrasado su previsión de la primera bajada de tipos de finales de 2026 al segundo semestre de 2027.
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El dólar, fuerte, añade presión. El índice DXY ronda los 100 puntos, un nivel que encarece el oro para los inversores internacionales y alimenta las ventas.
Los bancos centrales no aflojan
Frente a este viento en contra, la demanda institucional sostiene el mercado. En el primer trimestre, los bancos centrales compraron 244 toneladas netas de oro. Sin embargo, buena parte de esas operaciones se realizan de forma discreta: los datos oficiales del Fondo Monetario Internacional apenas reflejan 16 toneladas. Esa brecha colosal revela el apetito real de los Estados.
Las reservas mundiales de oro ascienden ya a más de 36.000 toneladas, el nivel más alto desde 1975. El metal precioso representa ahora el 27% de las reservas oficiales, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense han caído al 22%. La desdolarización y la búsqueda de protección frente a sanciones impulsan este giro.
Las grandes firmas de inversión divergen en sus proyecciones. Bank of America mantiene un objetivo de 6.000 dólares, y JPMorgan también apuesta por esa cifra a largo plazo, confiando en que la demanda estructural seguirá apuntalando los precios.
La semana clave arranca con el empleo
El calendario macroeconómico se presenta cargado. El martes se publican las ofertas de empleo JOLTS; el miércoles, los datos de ADP y el ISM manufacturero. Pero el plato fuerte será el informe oficial de empleo, que la administración estadounidense adelanta al jueves debido al feriado del 4 de julio. Unas cifras sólidas confirmarían la postura restrictiva de la Fed y hundirían aún más al oro.
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Técnicamente, el soporte inmediato se sitúa en los 4.000 dólares, nivel que el metal ha logrado defender hasta ahora. Por debajo, el siguiente colchón está en 3.700. Las resistencias se agolpan entre 4.200 y 4.400 dólares. El RSI marca 37,3, zona de sobreventa técnica, pero todavía sin un claro catalizador de compra.
En paralelo, las tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz añaden un factor de incertidumbre que, de escalar, podría redirigir capital hacia refugios seguros. En el sudeste asiático, el mercado físico ya muestra señales de desacople: los precios de las barras locales subieron mientras el referente global corregía. La pugna entre el rigor monetario y la demanda de cobertura promete una semana de alta volatilidad.
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