Oro: el empleo en EE.UU. se derrumba y los bancos centrales marcan un récord de acumulación – el metal precioso frena su sangría
Published on 07/05/2026 at 08:32 | Redaktion boerse-global.de
El oro cerró el viernes en 4.187,30 dólares por onza troy, su primera subida semanal en un mes, impulsado por dos fuerzas contrapuestas pero igual de poderosas: un informe de empleo estadounidense muy por debajo de lo esperado y una demanda institucional que no da tregua. El avance semanal alcanzó el 2,04%, aunque el balance mensual sigue siendo negativo, con un descenso del 6,16%, y el metal aún cotiza un 25,58% por debajo del máximo anual de 5.626,80 dólares registrado en enero.
El dato de empleo que cambió las apuestas de tipos
La chispa que encendió el rebote llegó el viernes con la publicación del informe de nóminas no agrícolas de junio. La economía estadounidense tan solo generó 57.000 nuevos puestos de trabajo, muy lejos de las previsiones de los analistas, que esperaban entre 110.000 y 115.000. La tasa de paro escaló al 4,2%. Este desplome provocó un giro brusco en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal: la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se redujo del 66% al 53% en cuestión de horas. Como el oro no paga intereses, un escenario de tipos más bajos reduce el coste de oportunidad de mantener el metal y lo hace más atractivo frente a activos que sí remuneran.
Al mismo tiempo, el índice del dólar cayó por debajo de los 101 puntos, lo que también favoreció al oro al abaratarlo para los tenedores de otras divisas. El movimiento se produjo justo cuando la Fed se prepara para publicar, el 8 de julio, las actas de su última reunión, la primera presidida por Kevin Warsh, quien recientemente calificó los riesgos inflacionistas como decrecientes. Los inversores buscarán en esas minutas pistas sobre el rumbo de los tipos.
Los bancos centrales, ancla de largo plazo
Si el factor laboral actuó como detonante a corto plazo, el sostén estructural sigue llegando de los bancos centrales. Según el último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), en mayo las instituciones oficiales adquirieron 41 toneladas netas de oro. Polonia añadió 18 toneladas y China incrementó sus reservas por vigésimo mes consecutivo, hasta alcanzar las 2.331 toneladas. Pero el dato más revelador es la encuesta del WGC: el 45% de los bancos centrales consultados planea aumentar sus tenencias de oro en los próximos doce meses, un nivel récord. El metal precioso ha superado incluso a los bonos del Tesoro estadounidense como componente de las reservas globales.
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Esta demanda persistente ha sostenido el precio durante la reciente corrección y explica por qué el soporte en torno a los 4.000 dólares ha resistido las pruebas. El mínimo de 52 semanas se sitúa en 3.901,30 dólares, un 7,33% por debajo del cierre del viernes.
Señales técnicas y objetivos de las grandes firmas
El rebote del viernes permitió al oro superar su media móvil de 20 sesiones, situada en 4.154,40 dólares, un primer signo de recuperación técnica. El índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra en 46,6, en zona neutral, lo que deja margen para seguir subiendo sin entrar en sobrecompra. Los analistas ven una probabilidad del 60% de que la recuperación continúe. Las resistencias inmediatas aparecen en los 4.195,10 dólares y, sobre todo, en la banda entre 4.200 y 4.300 dólares. Más arriba, la media móvil de 50 sesiones en 4.415 dólares marca un objetivo intermedio. Por abajo, el soporte clave es la propia media de 20 días, seguido de los 4.113,50 dólares.
Las previsiones de los bancos de inversión reflejan la incertidumbre del momento. JPMorgan ha recortado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 4.500 dólares, mientras que OCBC Bank lo sitúa en 4.360. En el lado optimista, Goldman Sachs mantiene su estimación en 4.900 dólares y UBS apunta a 5.500. La divergencia de opiniones es amplia, pero el consenso general cree que la tendencia de fondo sigue siendo alcista, siempre que el entorno de tipos no se endurezca bruscamente.
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Lo que viene esta semana: actas de la Fed y datos de inflación
La semana que comienza promete ser decisiva para confirmar si el rebote tiene continuidad. Además de las actas de la Fed, se publicarán los datos de inflación al consumo (CPI) de junio, que podrían reforzar o disipar las apuestas de que el banco central mantendrá los tipos sin cambios. En la Eurozona, el Banco Central Europeo subió los tipos al 2,25% en junio y celebrará su próxima reunión el 23 de julio. El diferencial de tipos entre ambas orillas del Atlántico sigue pesando sobre el dólar y, por tanto, sobre el oro.
Si el metal logra superar de forma convincente los 4.200 dólares, los objetivos a medio plazo de las grandes firmas volverán a estar al alcance. Si fracasa, la zona de los 4.000 dólares se perfila de nuevo como el último bastión antes del mínimo anual. La plata también ha dado señales de fortaleza al superar los 62 dólares, lo que ha reducido el ratio oro/plata hasta 66,9, reflejando una recuperación más amplia del sector de los metales preciosos.
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