Oro: el empleo estadounidense dictará sentencia tras el rebote por Hormuz
28.06.2026 - 06:21:35 | boerse-global.de
El oro cerró la semana en 4.103,70 dólares, con un repunte intradía del 1,54% que le permitió recuperar el nivel psicológico de los 4.000 dólares tras las tensiones en el Golfo Pérsico. Sin embargo, el balance semanal sigue siendo negativo (-1,66%), y en el mes la caída acumulada alcanza el 7,73%. La atención de los inversores se centra ahora en la batería de datos de empleo que publicará Estados Unidos esta semana —JOLTS, ISM manufacturero y las nóminas no agrícolas—, que determinarán si la Reserva Federal mantiene su postura restrictiva.
El metal precioso se debate entre dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, la solidez de la economía estadounidense —el PIB del primer trimestre creció un 2,1% y las solicitudes de subsidio por desempleo fueron inferiores a lo esperado— refuerza la argumentación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, para mantener el rumbo duro contra la inflación. Por otro, la escalada geopolítica en Oriente Próximo, con el ataque a un buque en la región de Hormuz y el colapso de las negociaciones de paz con Irán, ha devuelto la demanda de refugio.
La propia Fed aportó señales mixtas. En su reunión del 17 de junio, nueve de los dieciocho miembros del Comité de Mercado Abierto consideraron posible una subida de tipos en 2026. Los datos de inflación PCE de mayo, en línea con lo previsto, aliviaron momentáneamente el temor a una aceleración, pero la inflación subyacente sigue siendo persistente. El fortalecimiento del dólar y el alza de los rendimientos reales lastraron la cotización del lingote, que llegó a perforar los 4.000 dólares durante la semana.
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En el frente técnico, el activo refugio se encuentra en zona de sobreventa, con un RSI de 37,3, lo que explica la reciente estabilización. El oro cotiza un 8,4% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, y la media de 200 sesiones, perforada en junio, actúa ahora como resistencia. El primer soporte importante se sitúa en 4.039 dólares; si se pierde, el siguiente objetivo es el mínimo reciente de 3.932 dólares. En el lado alcista, la primera barrera relevante está en torno a 4.200 dólares.
El comportamiento de los grandes operadores refleja este tira y afloja. Las posiciones cortas se han reducido de forma masiva ante el repunte geopolítico, mientras que el mercado de opciones muestra un optimismo creciente. Además, la demanda estructural de los bancos centrales sigue apuntalando el mercado: el Banco Popular de China continúa comprando oro a buen ritmo y casi el 90% de las entidades centrales del mundo planea incrementar sus reservas en el próximo año.
La próxima semana será clave para determinar si el rebote tiene continuidad o se trata de un mero espejismo. Los datos de empleo serán el principal termómetro: si las nóminas no agrícolas y las ofertas de empleo JOLTS sorprenden al alza, el dólar se apreciará y la presión sobre el oro se intensificará. Por el contrario, una lectura débil podría aflojar las expectativas de subidas de tipos y dar un respiro al metal precioso.
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