Oro: el freno de la Fed y la demanda institucional reavivan el interés por el refugio
Published on 07/04/2026 at 18:08 | Redaktion boerse-global.de
El oro ha logrado cerrar la semana con un avance del 2,04%, hasta los 4.187,30 dólares por onza troy, después de superar una barrera técnica clave que había dominado el sentimiento del mercado durante las últimas cuatro semanas. El rebote, que representa un 1,23% al alza en la jornada del viernes, se apoya en dos pilares muy distintos: la decepción en el mercado laboral estadounidense y la compra persistente de los bancos centrales.
Aunque el mes de junio aún deja un saldo negativo del 6,16%, la recuperación de la media móvil de 20 sesiones ha roto una dinámica que llevó al metal precioso a cotizar por debajo de los 4.000 dólares en varios momentos. El precio actual se sitúa un 5,16% por debajo de su media de 50 días (4.415,02 dólares) y un 25,58% lejos del máximo de 52 semanas, registrado a finales de enero en 5.626,80 dólares.
El empleo en EE.UU. cambia las expectativas de tipos
La chispa del rebote semanal llegó desde el otro lado del Atlántico. El Departamento de Trabajo estadounidense anunció el jueves la creación de solo 57.000 nuevos puestos de trabajo en junio, muy por debajo de los 110.000 que esperaban los economistas. La reacción fue inmediata.
Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en septiembre cayó del 67% a aproximadamente el 50%. Unos tipos más bajos reducen el coste de oportunidad de mantener un activo que no paga intereses, lo que impulsó el precio del oro. El dólar estadounidense registró su mayor caída semanal desde abril, lo que abarató el metal para los compradores internacionales. Las rentabilidades de los bonos del Tesoro también cedieron terreno, reforzando aún más el atractivo del lingote.
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La Reserva Federal, sin embargo, mantiene un tono cauteloso. El presidente del banco central, Kevin Warsh, reiteró en el foro del BCE en Sintra que la inflación sigue siendo demasiado elevada, aunque admitió que las expectativas inflacionarias han cedido en las últimas semanas.
Los bancos centrales no aflojan la compra
Al margen del ruido especulativo, la demanda estructural continúa firme. El World Gold Council informó que los bancos centrales adquirieron netamente 41 toneladas de oro en mayo, impulsados sobre todo por las economías emergentes que diversifican sus reservas. Una encuesta reciente de la organización reveló que un porcentaje récord de las autoridades monetarias encuestadas planea seguir comprando en los próximos meses.
Esta demanda institucional ha sido un contrapeso clave en un trimestre complicado. En el segundo trimestre de 2026, el oro perdió un 16%, su peor comportamiento trimestral desde 2013. Llegó a tocar mínimos de 3.959,33 dólares en junio, aunque desde entonces se ha recuperado.
La geopolítica y el horizonte técnico
La tensión entre Estados Unidos e Irán sigue siendo un factor que añade volatilidad al panorama. Los analistas consideran que esta prima geopolítica, que fue uno de los principales motores alcistas del primer semestre, podría reactivarse en cualquier momento.
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De cara a la próxima semana, el mercado estará pendiente del protocolo de la última reunión de la Fed, así como de las declaraciones de varios de sus miembros. En el plano técnico, el oro se enfrenta a una resistencia en la zona de 4.200-4.235 dólares. Los estrategas otorgan una probabilidad del 60% de que el metal logre superarla, lo que consolidaría el rebote. Por debajo, el primer soporte se sitúa en 4.110 dólares. Un retroceso por debajo de los 4.000 dólares borraría la mejora técnica reciente.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 46,6 puntos, lo que indica que el activo no está ni sobrecomprado ni sobrevendido, dejando margen para una eventual extensión del movimiento alcista si los datos de inflación de las próximas semanas no sorprenden al alza.
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