Oro: el petróleo se dispara por Irán mientras los fondos del metal captan 2.340 millones en una semana
26.05.2026 - 07:21:37 | boerse-global.de
La contradicción domina el mercado del oro. Por un lado, la escalada militar en el sur de Irán ha disparado el crudo Brent por encima de 97 dólares y ha empujado al metal precioso a ceder un 0,6%, hasta los 4.544 dólares la onza. Por otro, los flujos hacia fondos y ETF respaldados con oro físico no cesan: 2.340 millones de dólares entraron en una sola semana, según los datos de LSEG Lipper. Nunca antes el mensaje de los inversores había sido tan dual.
El detonante inmediato de la caída del martes fue la combinación de un marco diplomático en aparente avance y nuevos bombardeos estadounidenses contra posiciones iraníes. Washington y Teherán negocian un acuerdo de alto el fuego de 60 días que incluye la reapertura del estrecho de Ormuz, pero las acciones bélicas disipan cualquier optimismo. El oro, que había subido el lunes aprovechando el cierre de los mercados estadounidenses por el Memorial Day, devolvió las ganancias al reincorporarse Wall Street.
El repunte del crudo añade presión inflacionista. El barril de Brent, que había caído con las esperanzas de tregua, retomó la senda alcista y roza los 97 dólares. La energía cara reaviva los temores sobre los precios y sitúa a la Reserva Federal en una encrucijada. El FedWatch Tool asigna una probabilidad del 54% a una nueva subida de tipos antes de diciembre de 2026. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, acaba de asumir el cargo, y el índice del dólar se mantiene firme sobre los 99 puntos, lastrando las cotizaciones del metal.
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A pesar de ese contexto, la demanda de refugio no se detiene. Los fondos de metales preciosos registraron la segunda semana consecutiva de entradas netas, mientras que los fondos de renta variable globales perdieron 6.130 millones de dólares en el mismo periodo. La rotación es clara: los inversores buscan protección ante la incertidumbre geopolítica y el encarecimiento del crédito a largo plazo —la rentabilidad del bono estadounidense a 30 años tocó el 5,201%, su nivel más alto desde 2007—, pero el oro sigue siendo un activo refugio incluso cuando los tipos suben.
El canal de los ETF muestra la misma fuerza. El World Gold Council informó de que en abril los flujos globales hacia fondos cotizados con respaldo físico alcanzaron los 6.600 millones de dólares, con un incremento de existencias de 45 toneladas, hasta las 4.137. Europa lideró las entradas con 3.700 millones, seguida de Norteamérica con 1.000 millones y Asia con 1.800 millones, donde la racha compradora se extiende ya ocho meses consecutivos. Sin embargo, no todos los vehículos reflejan esa tendencia: el SPDR Gold Trust, el mayor ETF del mundo, sufrió salidas de casi tres toneladas en los últimos días, lo que sugiere que ciertos grandes jugadores están reduciendo coberturas.
En el plano técnico, el oro cotiza por debajo de su media de medio plazo, aunque mantiene un modesto avance en lo que va de año. El RSI se sitúa en 49,8, señal de neutralidad, y la distancia hasta el máximo histórico de enero —5.450 dólares— es del 17%. Los operadores vigilan la zona de los 4.500 dólares como soporte psicológico clave; si se pierde, el siguiente objetivo podría ser el mínimo reciente. Por ahora, la pugna entre el ruido de los misiles y el torrente de capitales mantiene al metal precioso atrapado en una horquilla que ningún dato logra romper.
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