Oro: la compra masiva de los bancos centrales y el rebote técnico no bastan para disipar la sombra de la Fed
13.06.2026 - 09:52:07 | boerse-global.de
El oro atraviesa una de las fases más contradictorias de los últimos años. Mientras los inversores privados huyen del metal ante el endurecimiento monetario global, los bancos centrales aprovechan la debilidad para acumular reservas a un ritmo histórico. La caída del 26% desde el máximo de enero ha desatado un pulso entre el soporte institucional y la presión macroeconómica.
China volvió a engrosar sus arcas en mayo con la compra de unas diez toneladas, elevando sus tenencias oficiales a 2.332 toneladas, equivalentes al 9% de sus reservas totales. Polonia no se queda atrás: su banco central ha adquirido más de 45 toneladas en lo que va de año, hasta alcanzar las 595 toneladas. Esta demanda estatal actúa como un colchón frente al éxodo de los inversores particulares, que siguen penalizando la ausencia de rentabilidad en un entorno de tipos al alza.
En el plano técnico, el jueves se produjo un giro de campana. El metal cayó hasta un nuevo mínimo de seis meses en 4.046 dólares, pero una oleada de compras lo devolvió con fuerza hasta los 4.240 dólares al cierre de la sesión. Este patrón, conocido como 'key reversal day', sugiere que los vendedores están agotados a corto plazo y forzó a muchos operadores bajistas a cubrir sus posiciones. Al cierre del viernes, el lingote se situaba en 4.241,10 dólares, aunque otras referencias lo fijaban en 4.239,70 dólares para el conjunto de la semana. En términos mensuales, el descenso acumulado roza el 10%.
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Sin embargo, el rebote choca con un frente macro adverso. La economía estadounidense sigue mostrando músculo: la creación de empleo de mayo alcanzó las 172.000 nuevas plazas, muy por encima de las 85.000 esperadas, y los precios de producción subieron un 6,5% interanual, más de lo previsto. Estos datos reducen el margen de la Reserva Federal para recortar los tipos y alimentan las expectativas de nuevas subidas. Para colmo, el Banco Central Europeo aplicó el jueves una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, la primera en casi tres años.
La consecuencia directa es un encarecimiento del coste de oportunidad de mantener oro. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 36, en zona débil, y el precio cotiza aproximadamente un 8% por debajo de su media móvil de 50 días. La próxima gran cita es el miércoles 17 de junio, cuando la Fed, bajo la presidencia de Kevin Warsh, anuncie su decisión de tipos y publique las nuevas proyecciones macro. El mercado espera pistas sobre la senda de los tipos de interés.
Desde la óptica chartista, el nivel clave a vigilar es la resistencia de 4.318 dólares. Solo un cierre por encima de esa cota confirmaría la fiabilidad del giro alcista del jueves. Por abajo, el soporte psicológico de los 4.000 dólares se ha convertido en una línea roja: si se pierde de forma definitiva, el tendencia alcista de largo plazo podría quedar herida de muerte. Mientras tanto, la próxima semana llegarán los datos de inflación al consumo en EE.UU., que podrían inclinar la balanza hacia un lado u otro.
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