Oro: la debilidad del empleo en EE.UU. y la distensión en el Golfo elevan el metal por encima de 4.180 dólares
Published on 07/03/2026 at 18:09 | Redaktion boerse-global.de
El oro vivió el viernes un respiro significativo tras semanas de presión vendedora. El precio de la onza troy escaló un 1,05% hasta los 4.180,00 dólares, animado por dos factores que confluyeron en el mismo punto: la relajación de las expectativas de endurecimiento monetario en Estados Unidos. En la semana, el metal acumula un avance del 1,86%, aunque en el último mes sigue cediendo un 6,33% y en el año pierde un 3,73%.
El primer viento de cola llegó desde Oriente Próximo. Los avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán están normalizando el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, lo que ha aliviado la presión sobre los precios del petróleo y, con ella, las preocupaciones inflacionistas globales. Paradójicamente, la escalada del conflicto iraní había golpeado al oro con más fuerza de lo que lo había sostenido como activo refugio, al disparar las expectativas de inflación y alejar cualquier recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. Ahora, con la distensión, ese efecto se revierte parcialmente.
El segundo impulso, más contundente, llegó del mercado laboral estadounidense. En junio apenas se crearon 57.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los 110.000 que esperaban los analistas. Es la cifra más débil en cuatro meses. El sector de ocio y hostelería destruyó 61.000 empleos, a pesar del tirón turístico del Mundial. La tasa de paro cayó al 4,2%, aunque por una salida de trabajadores del mercado. Los salarios, en cambio, repuntaron un 3,5% interanual. La reacción en los mercados de futuros fue inmediata: la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se redujo del 67% al 50%. Con menores temores a una política restrictiva, el oro, que no genera intereses, recupera atractivo para los inversores. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, contribuyó a la calma al señalar que las expectativas de inflación se están moderando y reafirmar el compromiso del banco central con la estabilidad de precios. El mercado interpreta que la Fed seguirá dependiendo de los datos, sin un giro brusco a corto plazo.
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A pesar del rebote, la corrección desde máximos sigue siendo severa. El oro llegó a marcar un récord de 5.626,80 dólares en enero, un nivel del que hoy se sitúa un 25,71% por debajo. Para volver a su media de 50 días (4.414,87 dólares) necesita recuperar aún un 5,32%. El RSI, en 46,1, indica que el metal está en territorio neutral, sin sobrecompra ni sobreventa.
Goldman Sachs ha ajustado sus perspectivas a la baja: el banco de inversión rebajó su objetivo para finales de 2026 desde 5.400 hasta 4.900 dólares por onza. Los analistas de la entidad consideran que la Fed no recortará tipos este año, lo que limita el potencial alcista a corto plazo. No obstante, mantienen una visión positiva a largo plazo, apoyada en la demanda estructural de los bancos centrales.
Los datos del World Gold Council lo confirman. En el primer trimestre de 2026 las autoridades monetarias adquirieron 244 toneladas de oro, frente a las 208 del trimestre anterior. Aunque el ritmo se ha moderado respecto a los picos de 67 toneladas mensuales de 2024, sigue siendo unas tres veces superior a las 17 toneladas mensuales que se compraban antes de que se congelaran los activos rusos en 2022. El comportamiento no es homogéneo: Polonia sigue acumulando, mientras que Turquía vende para apuntalar la lira y Rusia liquida reservas bajo la presión de las sanciones.
En las próximas jornadas, la evolución del oro dependerá del pulso entre la distensión geopolítica, los datos macroeconómicos y la postura de la Fed. Si la tregua en el golfo Pérsico se consolida y el empleo sigue enfriándose, el actual repunte podría tener recorrido. Por ahora, el metal precioso ha recuperado el aliento que había perdido en el peor trimestre en años.
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