Oro: la Fed de Warsh hunde el lingote mientras los bancos centrales marcan un récord de compras
Published on 07/09/2026 at 14:41 | Redaktion boerse-global.de
El oro ha perdido terreno con fuerza esta semana. Las actas de la última reunión de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, revelaron una postura mucho más restrictiva de lo esperado bajo la presidencia de Kevin Warsh. El metal precioso cotiza en 4.043,60 dólares la onza, un 6,87% menos desde enero y apenas un 3,65% por encima del mínimo de 52 semanas, situado en 3.901,30 dólares. La brecha con el máximo anual de 5.626,80 dólares alcanza ya el 28%.
El giro de la Fed ha sido el detonante del último tramo bajista. Según las actas, el comité quiere mantener los tipos elevados durante un periodo prolongado para contener una inflación que en mayo se disparó al 4,2%, su cota más alta en tres años. Algunos miembros incluso debaten nuevas subidas. El mercado descuenta ahora un mayor endurecimiento en las reuniones de julio y septiembre, lo que ha elevado el dólar y las rentabilidades de los bonos, dos vientos en contra directos para un activo que no ofrece intereses.
Sin embargo, mientras los inversores financieros huyen, los bancos centrales redoblan su apuesta. El Banco Popular de China incrementó sus reservas de oro en junio por vigésimo mes consecutivo, con una compra de aproximadamente 480.000 onzas finas, el mayor aumento desde octubre de 2023. Una encuesta del World Gold Council de junio de 2026 reveló que el 45% de los bancos centrales prevé aumentar sus tenencias en los próximos doce meses, un récord en la serie histórica. Para los analistas, estas adquisiciones reflejan un creciente escepticismo hacia las monedas fiduciarias y una visión de los precios actuales como una oportunidad de acumulación.
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La paradoja geopolítica añade más complejidad al escenario. El bloqueo del estrecho de Ormuz, que desde finales de febrero interrumpe buena parte del suministro mundial de petróleo y gas, mantiene la tensión energética y alimenta las presiones inflacionistas. En condiciones normales, una crisis así impulsaría el oro como refugio. Pero esta vez el efecto es ambiguo: la incertidumbre encarece la energía y agrava el sesgo restrictivo de la Fed, lo que termina pesando sobre el lingote.
El panorama técnico ha empeorado. La media de 50 jornadas se sitúa un 7,78% por encima del precio actual y la de 200, un 10,91%. Los analistas hablan ya de un "cruce de la muerte", con la media corta perforando a la baja la larga, patrón que suele preceder correcciones prolongadas. El RSI, en 38,4, señala cierta sobreventa, aunque la volatilidad a 30 días, cercana al 28%, indica que la calma no ha llegado. Los flujos de los ETF respaldados físicamente confirman el nerviosismo: los inversores están rotando hacia liquidez o bonos que rentan más.
Todos los ojos están puestos en los nuevos datos de inflación que se publican hoy en Estados Unidos. Si la cifra vuelve a superar lo previsto, la presión sobre la barrera de los 4.000 dólares se intensificará. Una ruptura firme por debajo de ese nivel abriría el camino hacia el siguiente soporte, en torno a los 3.500 dólares. Mientras tanto, las compras de los bancos centrales y la tensión en Oriente Próximo ofrecen un suelo, pero no logran frenar el empuje de una Fed decidida a domar los precios.
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