Oro: la guerra silenciosa entre la Fed y los bancos centrales mantiene el metal suspendido sobre los 4.000 dólares
Published on 07/03/2026 at 10:13 | Redaktion boerse-global.de
El oro vive una paradoja que divide a los analistas. Mientras la Reserva Federal, bajo la batuta de Kevin Warsh, ha endurecido su discurso y enterrado las expectativas de recortes de tipos, los bancos centrales del mundo aceleran sus compras como si el precio no importara. El resultado es un metal precioso que coquetea con los 4.000 dólares la onza, atrapado entre dos fuerzas opuestas que podrían definir su rumbo en los próximos meses.
La cotización actual se sitúa en 4.016,36 dólares por onza troy, un 25,85% por debajo del máximo histórico alcanzado a principios de 2026. El segundo trimestre fue el más duro desde 2013: una caída acumulada del 16%, con junio como el mes más sangriento al perder un 11,7%. El suelo tocó fondo el 30 de junio, cuando el metal marcó 3.942 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2025. Desde entonces ha rebotado ligeramente, pero aún cotiza un 7,42% por debajo del nivel de hace un mes.
El principal lastre es la política monetaria. Kevin Warsh, al frente de la Fed, ha dado un giro inesperadamente restrictivo que ha fortalecido el dólar y ha hecho menos atractivo un activo que no paga intereses. Goldman Sachs reaccionó recortando drásticamente su precio objetivo para finales de 2026 de 5.400 a 4.900 dólares, argumentando que el banco central estadounidense no bajará los tipos en lo que queda de año. El mercado descuenta ahora menos flexibilización de la que se anticipaba hace solo unos meses.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
En el plano técnico, la sombra de una señal ominosa se cierne sobre el oro. La media móvil de 50 días se aproxima desde arriba a la de 200 días. Si la cruza, se formaría el temido "death cross", un patrón que históricamente ha precedido a mayores descensos. Los chartistas observan con atención la defensa del nivel psicológico de los 4.000 dólares, cuya pérdida podría acelerar las ventas.
Pero al mismo tiempo, la demanda institucional ofrece un contrapeso sólido. En el primer trimestre de 2026, los bancos centrales adquirieron netas 244 toneladas, una cifra que supera tanto al trimestre anterior como a la media de los últimos cinco años. En mayo, pese a que el oro ya acumulaba cuatro meses de caídas, las compras netas alcanzaron las 41 toneladas. Polonia destacó con 18 toneladas, su cuarto mes consecutivo con adquisiciones de dos dígitos, mientras que China continuó liderando el grupo de compradores.
Para ponerlo en contexto, el ritmo actual de compras triplica las 17 toneladas mensuales que se registraban antes de que en 2022 se congelaran los activos rusos, un punto de inflexión para la demanda oficial. No obstante, los datos de mayo reflejan aún el periodo previo al desplome de junio. El próximo informe del World Gold Council, que cubrirá las compras de junio, revelará si los bancos centrales mantuvieron el ritmo pese al peor trimestre del metal en más de una década.
En las próximas semanas, la comunicación de la Fed será decisiva. Si Warsh consolida su postura restrictiva, el riesgo de un death cross se materializará y el oro podría buscar soportes inferiores. Sin embargo, la demanda estructural de los bancos centrales —que ya ha amortiguado correcciones anteriores— sigue siendo un ancla que impide precipitarse al vacío. La guerra silenciosa entre el martillo monetario y el yunque institucional mantiene el oro en un delicado equilibrio a las puertas de los 4.000 dólares.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 3 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 3 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
