Oro: La Última Reunión de Powell y el Bloqueo a Warsh Agitan el Mercado del Metal Precioso
Published on 04/26/2026 at 20:11 | Redaktion boerse-global.de
La semana que se abre promete ser una de las más intensas del año para el oro. El metal precioso afronta una cita macroeconómica de primer orden con la reunión de la Reserva Federal el miércoles 29 de abril, que además será la última presidida por Jerome Powell antes de que expire su mandato en mayo. Pero lo que debería ser un trámite —no se espera cambio en los tipos, que se mantienen en el rango del 3,50% al 3,75%— se ha convertido en un foco de incertidumbre institucional. La confirmación de Kevin Warsh como sucesor está bloqueada en el Senado por el senador Tillis, que exige que se cierren antes las investigaciones contra Powell. Quién dirigirá el banco central más influyente del planeta y con qué sesgo lo hará sigue siendo una incógnita.
El viernes pasado, la onza troy cerró en 4.722,30 dólares, lo que supone un descenso semanal de casi el 3%. A pesar de este revés, el balance desde enero sigue siendo positivo, con una revalorización que ronda el 8% o el 9% según la fuente que se consulte. El metal cotiza por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 4.882 dólares, y el RSI, en torno a 50, refleja un mercado sin dirección clara.
El petróleo en Hormuz enciende las alarmas inflacionarias
El principal lastre para el oro en estos momentos no es otro que el petróleo. El cierre del estrecho de Ormuz sigue disparando los precios de la energía, lo que alimenta las expectativas de inflación y reduce el margen de maniobra de la Fed para recortar tipos. El mercado teme que los tipos se mantengan elevados durante más tiempo del previsto, un escenario que penaliza al oro por su condición de activo no rentable. El dot plot del banco central ya anticipa como mucho un único recorte en 2026, y los analistas de J.P. Morgan descartan por completo nuevas bajadas este año debido a la política arancelaria de Estados Unidos y a las tensiones globales.
El jueves, un día después de la Fed, se publicará el PIB estadounidense del primer trimestre. Para los inversores en oro, la combinación de un crecimiento débil con una inflación persistente dibujaría un escenario de estanflación que, históricamente, ha sido un potente catalizador para la demanda del metal amarillo.
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Los bancos centrales no aflojan
Pese a la presión bajista de corto plazo, la demanda física se mantiene firme. El banco central de China acumula ya 17 meses consecutivos de compras netas de oro, una estrategia de diversificación que busca reducir la dependencia del dólar y protegerse de los vaivenes geopolíticos. El World Gold Council espera que esta tendencia se mantenga durante todo 2026.
En el terreno de los ETF, los flujos están volviendo de forma moderada después de las fuertes salidas registradas en marzo. Los inversores aprovechan los retrocesos para tomar posiciones, aunque aún no se puede hablar de un retorno masivo del capital institucional.
Soportes y objetivos a largo plazo
En el plano técnico, los operadores vigilan de cerca el soporte de los 4.510 dólares. Si la cotización logra mantenerse por encima de ese nivel, la tendencia alcista de fondo seguiría intacta. Por debajo, la siguiente referencia relevante se sitúa en los 4.380 dólares, con los 4.098 y los 3.500 como escalones inferiores. El hecho de que el oro haya perforado por primera vez desde noviembre de 2024 un mínimo mensual anterior apunta a una posible fase de consolidación. En la parte alta, el máximo histórico de 5.598 dólares marca el próximo gran obstáculo.
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Las casas de análisis mantienen su optimismo a medio plazo. Goldman Sachs reitera su objetivo de 5.400 dólares para finales de 2026, apoyado en la persistencia de los riesgos geopolíticos. La Deutsche Bank va un paso más allá y pronostica 6.000 dólares para el cuarto trimestre del año.
La atención de los mercados se centrará ahora en la conferencia de prensa de Powell. Aunque no haya movimiento de tipos, el tono del presidente saliente sobre la inflación y el impacto del petróleo podría bastar para reconfigurar las expectativas sobre la senda de los tipos y, de paso, seguir presionando al oro en las próximas jornadas.
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