Palantir: el divorcio entre el récord de ingresos y el lastre judicial que hunde la cotización

La compañía de análisis de datos atraviesa una paradoja: su facturación se dispara un 85% interanual y su tecnología es clave para la defensa ucraniana, pero la acción pierde un 22% desde enero. El miércoles, los títulos cedieron un 4,37% en Wall Street, hasta los 130,05 dólares, con un volumen de 54 millones de títulos —una señal de que no solo los especuladores se están desprendiendo del valor.

Un tribunal federal ordenó el 12 de mayo que Palantir dirima en un arbitraje las reclamaciones relacionadas con el uso indebido de información confidencial por parte de antiguos ingenieros. Para una empresa que depende de contratos gubernamentales y corporativos, el litigio trasciende lo jurídico: cualquier sombra sobre la gestión de datos puede enfriar futuras licitaciones. El mercado reaccionó con rapidez, aunque el verdadero lastre viene de más atrás.

Mientras tanto, el consejero delegado Alex Karp se reunía el martes en Kiev con el presidente Volodímir Zelenski. La plataforma MetaConstellation, que Palantir lleva cuatro años desplegando, fusiona datos de satélites y drones para ofrecer una imagen precisa del campo de batalla. Más de un centenar de empresas entrenan modelos de inteligencia artificial para la detección de objetivos aéreos, con el objetivo de elevar la tasa de interceptación al 95%. La relevancia geopolítica es incuestionable, pero no basta para apuntalar el precio de la acción.

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Los números del primer trimestre son contundentes: los ingresos alcanzaron los 1.630 millones de dólares, el avance más rápido en al menos seis años, y el beneficio ajustado por acción superó las estimaciones de los analistas. La cartera de pedidos pendientes casi se duplicó, hasta rozar los 12.000 millones de dólares, y la dirección elevó la previsión de ventas para el ejercicio a un rango de 7.650 a 7.660 millones. Tal es la demanda gubernamental que Palantir ha empezado a rechazar encargos comerciales por falta de capacidad.

Sin embargo, la valoración desbocada frena cualquier entusiasmo. La relación precio-beneficio esperado para los próximos doce meses se sitúa en 87 veces, un múltiplo que exige una ejecución impecable. El mercado está rotando capital desde los valores de crecimiento más caros hacia sectores menos especulativos, y el S&P 500 cotiza cerca de máximos históricos, lo que acentúa la presión sobre compañías como Palantir. A esto se suman los competidores en inteligencia artificial —OpenAI, Anthropic— que pelean por el mismo cliente corporativo.

La relación con el Kremlin tampoco facilita las cosas. Karp figura en una lista de objetivos del Kremlin según medios británicos, y la colaboración con los servicios de inteligencia estadounidenses tiene consecuencias comerciales. El Ejército suizo puso fin al uso del software Palantir a finales de 2025 tras detectar riesgos de fuga de datos a Estados Unidos. Estas preocupaciones sobre la privacidad acompañan ahora al proyecto ucraniano Brave1, que centraliza datos de combate para entrenar modelos de IA.

En términos técnicos, la cotización se mantiene por debajo de sus medias móviles clave. El soporte inmediato se sitúa en los 128,84 dólares, mientras que la resistencia más cercana está en 135,36 dólares. Solo una superación sostenida de ese nivel podría indicar que el mercado ha digerido el ruido judicial. En euros, el cierre del miércoles fue de 111,12 euros, con un retroceso del 4,91% en la última semana y una caída acumulada del 22,35% en lo que va de año. La recuperación sigue siendo frágil.

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