Palantir: el éxito financiero choca con las dudas políticas y una valoración extrema

Palantir ha firmado el trimestre más potente de su historia como cotizada, pero la acción no logra asentar el vuelo. El empuje de los ingresos y la mejora de perspectivas topan con una valoración que no deja margen al error, mientras dos frentes —el militar en Ucrania y el sanitario en Reino Unido— añaden presión política al relato bursátil.

Cifras récord con una sombra en las contrataciones

Entre enero y marzo, Palantir facturó 1.630 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. El beneficio neto se disparó hasta los 871 millones de dólares, lo que arroja un margen superior al 53%. El mercado estadounidense fue el gran motor: los ingresos en EE.UU. crecieron un 104%, hasta 1.282 millones.

El negocio gubernamental aportó 687 millones, un 84% más, impulsado por el contrato con el Departamento de Seguridad Nacional (DHS) y el sistema Maven Smart System. En el ámbito comercial doméstico, los ingresos escalaron un 133%, hasta 595 millones. Pero la contratación en ese segmento se ralentizó: el crecimiento de las reservas fue del 45%, por debajo del ritmo del trimestre anterior, lo que siembra dudas sobre la continuidad del boom.

La compañía elevó su previsión de ingresos para el ejercicio completo hasta unos 7.660 millones de dólares, lo que implica un avance del 71% frente al 61% previsto inicialmente. Para el segundo trimestre, Palantir espera unos 1.800 millones, un 80% más, señal de que el impulso de la inteligencia artificial no es flor de un día.

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La guerra como laboratorio de innovación

El martes, el consejero delegado Alex Karp se reunió en Kiev con el presidente Volodímir Zelenski para reforzar la alianza que mantienen desde 2022. El proyecto estrella es el "Brave1 Dataroom", una plataforma donde Ucrania desarrolla herramientas de IA para interceptar drones rusos y procesar ingentes volúmenes de datos de inteligencia. El ministro de Defensa, Mijailo Fedorov, destacó que la tecnología de Palantir se integra directamente en la planificación de ataques sobre territorio ruso. Karp calificó el ciclo de innovación ucraniano en condiciones de guerra como "sin precedentes".

El NHS, un frente incómodo

Mientras el negocio militar se consolida, en el Reino Unido crece la tormenta política. El Servicio Nacional de Salud (NHS) ha concedido a empleados de Palantir permisos de administrador sobre los datos de los pacientes, un nivel de acceso que antes estaba muy restringido. La empresa suministra el software para un proyecto de 330 millones de libras. Varios diputados advierten de una pérdida masiva de confianza ciudadana. Palantir se defiende alegando que actúa solo como procesador de datos y que cualquier otro uso sería ilegal y técnicamente imposible. Sin embargo, fuentes gubernamentales británicas ya discuten la posibilidad de rescindir el contrato de forma anticipada en 2027.

Valoración al límite y apuestas de los analistas

La acción cotiza en Fráncfort a unos 116 euros, lo que supone una caída cercana al 19% en lo que va de año. El martes, en Wall Street, el título perdió cerca de un 7% y cerró en torno a los 136,83 dólares, lastrado por una valoración extrema: el PER supera las 150 veces y el ratio precio/ventas se sitúa por encima de 60. Semejantes múltiplos apenas dejan espacio para decepciones.

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Pese al castigo, varias casas de análisis han elevado sus precios objetivo. Freedom Broker subió su valoración de 170 a 230 dólares, con recomendación de compra. Rosenblatt incrementó el objetivo de 200 a 225 dólares, destacando la plataforma AIP. Argus inició cobertura con compra y un precio de 190 dólares. Wedbush, por su parte, sigue viendo a Palantir como uno de los grandes beneficiarios del ciclo de IA empresarial, gracias a la creciente demanda de integración y orquestación de modelos.

El segundo trimestre será la próxima prueba de fuego. Si Palantir cumple con los 1.800 millones previstos, la historia de crecimiento se mantendrá intacta. Pero el menor ritmo de contratación en el negocio comercial estadounidense reavivará de inmediato el debate sobre si el precio de la acción ya descontaba demasiada perfección.

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