Partners Group Aktie: Royalty-Geschäft wächst 50 Prozent

Partners Group baut sein Royalty-Geschäft massiv aus. Binnen sechs Monaten wuchs das verwaltete Vermögen der Strategie um die Hälfte. An der Börse kommt davon bislang wenig an.

Royalty-Geschäft wächst kräftig

Der Zuger Private-Markets-Spezialist meldete am Freitag ein starkes Wachstum bei seiner Royalty-Strategie. Das verwaltete Vermögen stieg innerhalb von sechs Monaten um 50 Prozent auf 1,5 Milliarden Dollar. Die Strategie investiert in Urheberrechte von Songs, Filmen und anderen geistigen Eigentumsrechten.

Partners Group hat das Segment erst 2024 gestartet. Mittlerweile zählt das Portfolio 53 Royalty-Investitionen. Allein in diesem Jahr kamen acht neue Transaktionen hinzu.

Am Gesamtvermögen des Konzerns macht der Bereich noch einen kleinen Anteil aus. Das Tempo des Wachstums zeigt aber, welche Bedeutung Partners Group dem Segment beimisst.

Aktie bleibt unter Druck

Die Nachricht ändert wenig am Bild an der Börse. Die Aktie schloss am Freitag bei 743,20 Euro, ein Plus von 1,56 Prozent zum Vortag. Seit Jahresbeginn hat das Papier aber knapp 30 Prozent verloren.

Zum 52-Wochen-Tief von 686,80 Euro, markiert erst Ende Juni, sind es nur noch gut acht Prozent. Der Kurs bewegt sich damit näher am Jahrestief als am Jahreshoch. Das lag im August vergangenen Jahres noch bei 1.213,50 Euro.

Auch die Charttechnik zeigt Schwäche. Der Kurs liegt unter dem 50-Tage- und dem 200-Tage-Durchschnitt. Die Volatilität von rund 33 Prozent auf Monatssicht signalisiert anhaltende Nervosität unter Anlegern.

Breiter aufgestellt gegen den Branchendruck

Der Ausbau der Royalty-Sparte fügt sich in eine größere Strategie ein. Partners Group will sein Geschäft über mehrere Anlageklassen hinweg breiter aufstellen. Im ersten Halbjahr 2026 kamen 16 Milliarden Dollar an neuen Kundenzusagen hinzu, das verwaltete Gesamtvermögen stieg zum 30. Juni auf 186 Milliarden Dollar.

Bei Direktinvestitionen agiert der Konzern dagegen vorsichtig. Geopolitische Unsicherheit und hohe Bewertungen, besonders im Private-Equity-Bereich, bremsen das Tempo. Royalties könnten hier eine Rolle spielen: Sie machen Partners Group unabhängiger von den margenstärkeren, aber schwankungsanfälligeren PE- und Evergreen-Strategien, die zuletzt im Zentrum der Anlegerskepsis standen.

Die kommende Woche dürfte im Zeichen der Kursstabilisierung stehen. Am 1. September legt Partners Group seine Halbjahreszahlen vor. Dann zeigt sich, ob das Wachstum abseits des klassischen Private-Equity-Geschäfts auch die Investoren überzeugt.

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