PayPal Aktie: Wachstumssorgen bremsen Erholung

Die Bewertung wirkt optisch günstig, doch die Skepsis am Markt bleibt groß. Kurz vor den Quartalszahlen dämpft das Analysehaus BTIG die Erwartungen für das laufende Jahr massiv. Während der Zahlungsdienstleister Milliarden in die Zukunft investiert, müssen sich Anleger auf eine längere Durststrecke beim Gewinnwachstum einstellen.

Analysten warnen vor Margendruck

Der Analyst Lance Jessurun von BTIG bestätigte am Montag sein „Neutral“-Rating und richtete den Blick auf die Wachstumsdynamik für das Jahr 2026. Die Prognose fällt verhalten aus: Das Wachstum der Transaktionsmargen in Dollar soll sich auf etwa 4 % verlangsamen – 2025 lag dieser Wert noch bei rund 6 %.

Auch beim bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) erwartet BTIG eine deutliche Abkühlung. Statt 15 % im Vorjahr wird nun nur noch ein Zuwachs von 8 % prognostiziert. Verantwortlich für diese Bremsspuren sind laut den Experten notwendige strategische Investitionen. PayPal steckt derzeit viel Kapital in Bereiche wie „Agentic Commerce“, „Buy Now, Pay Later“ (BNPL) und Künstliche Intelligenz. Eine spürbare Rendite (ROI) aus diesen Initiativen erwarten die Analysten erst ab dem Jahr 2027.

Teurer Konzernumbau läuft

Während die Analysten auf die sinkenden Margen verweisen, treibt das Management die operative Expansion voran. Die jüngst verkündete Partnerschaft mit NEO PAY soll den grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr in den Vereinigten Arabischen Emiraten beschleunigen.

Gleichzeitig läuft die Integration der Übernahme von Cymbio. Dieser Zukauf soll PayPals Fähigkeiten im Bereich „Agentic Commerce“ stärken und Händlern helfen, Produkte besser auf KI-gesteuerten Plattformen zu platzieren. Diese Schritte bestätigen die von BTIG angesprochene Investitionsphase, die aktuell auf der Kostenstruktur lastet.

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Günstige Bewertung trifft auf Chart-Tristesse

Die fundamentale Bewertung erscheint im historischen Vergleich attraktiv. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 10 bis 11 für das Jahr 2026 gilt die Aktie als günstig bewertet. Dem gegenüber steht jedoch das charttechnische Bild: Das Papier notiert bei rund 47,88 Euro und damit in unmittelbarer Schlagdistanz zum 52-Wochen-Tief von 47,69 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten hat der Titel über 44 % an Wert eingebüßt.

Entscheidend wird nun der 3. Februar 2026. An diesem Tag legt PayPal vorbörslich die Zahlen für das vierte Quartal 2025 vor. Der Optionsmarkt preist bereits hohe Schwankungen ein. Investoren werden genau hinhören, ob das Management die trüben Wachstumsprognosen für das laufende Jahr entkräften kann oder ob der teure Umbau die Gewinne weiter belastet.

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