Petrobras encara la recta final del primer trimestre entre subidas de combustible y multimillonarias inversiones
Published on 04/28/2026 at 09:30 | Redaktion boerse-global.de
El gigante petrolero brasileño Petrobras se prepara para una semana clave. El próximo 30 de abril publicará su informe de producción y ventas del primer trimestre, y el 11 de mayo presentará los resultados financieros completos. Pero mientras los inversores esperan esas cifras, la compañía ya está moviendo ficha en varios frentes: desde el queroseno de aviación hasta los fertilizantes, pasando por la consolidación de yacimientos.
Tercer golpe al queroseno en tres meses
La presión sobre el sector aéreo brasileño no cesa. Según el diario Valor Econômico, Petrobras aplicará desde el 1 de mayo un nuevo incremento del 18% en el precio del queroseno para distribuidores. Se trata de la tercera subida consecutiva, después de que en abril el alza alcanzara el 54,8%, impulsada por el encarecimiento del crudo global tras el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán.
Para suavizar el impacto de la subida de abril, la petrolera permitió a los distribuidores pagar a plazos, argumentando que así se mantenía la "neutralidad financiera" de la empresa sin ahogar a los compradores. El crudo Brent ha subido más de un 30% desde el inicio de las hostilidades, y los accionistas reclaman que los precios internos reflejen esa realidad.
El dilema político de Lula
El presidente Luiz Inácio Lula da Silva se encuentra ante un dilema clásico: contentar a los inversores sin incendiar las calles. Un consejero nombrado por los accionistas minoritarios ya ha advertido públicamente que vender por debajo del precio de mercado está costando miles de millones a Petrobras y dañando su reputación. El problema no afecta solo al queroseno, sino también a los combustibles de carretera.
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Actualmente, la gasolina se vende en Brasil un 43% por debajo del precio internacional. Sin embargo, el Gobierno tiene un as bajo la manga: un proyecto de ley ya en el Congreso propone una reducción temporal de impuestos a los combustibles durante dos meses. Los analistas de XP creen que Petrobras podría aprovechar ese margen para subir sus precios internos hasta alinearlos con el mercado global, mientras la rebaja fiscal absorbería el golpe para el consumidor. Si lo consigue, el flujo de caja anual podría dispararse en 3.000 millones de dólares.
Gobernanza bajo la lupa
En paralelo, la estructura de gobierno corporativo ha cambiado. Guilherme Mello, actual secretario de Política Económica del Ministerio de Hacienda, ha sido elegido nuevo presidente del consejo de administración. El ministro Fernando Haddad ha repetido en varias ocasiones que los dividendos de Petrobras son un elemento estructural de las finanzas federales, y el nombramiento de Mello refuerza esa prioridad desde el máximo órgano de supervisión.
Cuando la petrolera presente sus cuentas del primer trimestre el 11 de mayo, la gran pregunta que dominará el diálogo con los inversores será cuánto margen queda entre los precios internacionales del crudo y los precios políticos que marca Brasilia.
Compra millonaria en el campo de Jubarte
Mientras tanto, Petrobras sigue expandiéndose. La compañía ha acordado la compra de las participaciones de Shell, ONGC y Brava en el campo de Argonauta, dentro del yacimiento de Jubarte. El desembolso asciende a unos 1.500 millones de reales, pagaderos en tres plazos. Con esta operación, Petrobras controlará cerca del 98% del reservorio, simplificando la gestión y eliminando trabas burocráticas. La operación está pendiente del visto bueno de la autoridad de competencia Cade.
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Resucita la megafábrica de fertilizantes
Fuera del negocio del crudo, Petrobras ha reactivado un proyecto que llevaba años en dique seco. La planta de fertilizantes UFN-3, en Três Lagoas, está completada al 81% y requerirá una inversión adicional de 5.000 millones de reales para su finalización. Está previsto que comience a operar en 2029, produciendo 3.600 toneladas diarias de urea y grandes volúmenes de amoníaco. Durante la fase de construcción, generará unos 8.000 puestos de trabajo.
El mercado aplaude
En bolsa, la acción de Petrobras cotiza a 7,85 euros, acumulando una revalorización cercana al 58% desde enero y rozando su máximo de 52 semanas, alcanzado a mediados de abril. El mercado parece confiar en la estrategia de la compañía, que también ha destinado 60.000 millones de reales al desarrollo de los campos SEAP I y II, en la cuenca de Sergipe, donde está previsto que dos nuevas plataformas flotantes empiecen a producir en 2030.
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