Plata bajo presión: el atasco diplomático en Doha se suma al músculo laboral de EE.UU. para hundir el metal
Published on 07/01/2026 at 19:17 | Redaktion boerse-global.de
El desplome de la plata no encuentra freno. La onza troy perforó este miércoles el umbral de los 58 dólares, su cotización más baja en siete meses. El repunte de las expectativas de subida de tipos por parte de la Reserva Federal, alimentado por unos datos de empleo estadounidenses sólidos, ha sido el detonante inmediato, pero el atasco en las negociaciones indirectas entre Washington y Teherán agrava la hemorragia.
El mercado laboral de EE.UU. no da tregua. El último informe JOLTS situó las vacantes en máximos de dos años, mientras los salarios de junio apuntan al alza y la inflación subyacente se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los inversores ya descuentan al menos un nuevo incremento del precio del dinero en el ciclo actual, con septiembre como fecha más probable para el primer movimiento. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha endurecido aún más su discurso al abogar por reducir el balance del banco central, un giro que echa por tierra las expectativas de flexibilización que se manejaban para finales de 2025.
La geopolítica añade otro lastre. Las conversaciones mediadas por Catar entre EE.UU. e Irán se han estancado: la delegación estadounidense se negó a mantener contactos directos con los representantes iraníes, y Teherán desmintió cualquier avance diplomático. La exigencia iraní de imponer un sistema de peaje a los buques que atraviesen el estrecho de Ormuz —por donde circula el 20% del suministro energético mundial— dispararía los precios del petróleo y realimentaría la inflación global, obligando a la Fed a mantener su postura restrictiva. Esa perspectiva es veneno para un activo como la plata, que no genera intereses y pierde atractivo en un entorno de rendimientos reales altos y dólar fuerte.
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La caída mensual acumula ya un retroceso próximo al 22%. En el año, según datos de futuros, la plata aún suma una ganancia superior al 62%, pero el corto plazo impone su ley. Los futuros para septiembre abrieron la sesión en 59,25 dólares, un nivel que no se veía desde diciembre de 2025. El ratio oro/plata ha trepado hasta 68,9, reflejo de la debilidad relativa del metal blanco frente al refugio dorado, que sigue respaldado por las compras de los bancos centrales.
Las referencias macro que se publican este jueves —el ISM manufacturero, previsto en torno a 54 puntos, y el informe ADP de empleo privado, que apunta a 113.000-118.000 nuevas contrataciones— condicionarán el próximo movimiento. Si las cifras ratifican la fortaleza del mercado laboral, la Fed tendrá vía libre para mantener su línea dura y la plata podría buscar el soporte técnico de los 56 dólares. Un rebote por encima de los 58 dólares solo sería plausible si el informe de nóminas no agrícolas del viernes arroja una sorpresa a la baja.
La demanda industrial se parte en dos
Pese al desplome, el déficit físico del metal se agrava. El Silver Institute proyecta para 2026 un déficit de oferta de 46,3 millones de onzas, el sexto año consecutivo de desequilibrio. Pero la composición de la demanda está cambiando. El sector fotovoltaico, hasta ahora uno de los grandes motores, reducirá su consumo un 19%, hasta unos 151 millones de onzas, gracias a procesos más eficientes y a sustitutos como el cobre. En el lado opuesto, la inteligencia artificial emerge con fuerza: la demanda de plata para centros de datos y chips de alto rendimiento crece a un ritmo anual del 25%, un contrapeso que de momento no logra frenar la presión bajista.
En el plano técnico, perder los 58 dólares ha abierto la puerta a una nueva zona de soporte en los 56 dólares, mientras que los operadores indios —donde la plata retrocedió 50 rupias y cayó por debajo de la barrera psicológica de las 2.400 rupias— optaron por recoger beneficios tras un breve rebote. El foco de corto plazo se centra en las declaraciones de Kevin Warsh y en las cifras de empleo del viernes. Un dato de nóminas robusto podría sellar el destino de la plata hacia nuevos mínimos anuales.
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