Plata: el auge de la IA no logra frenar la caída ante el recorte solar y la presión de la Fed
Published on 07/01/2026 at 17:31 | Redaktion boerse-global.de
El precio de la plata cotiza alrededor de 57,67 dólares por onza en la apertura del segundo semestre, atrapado entre dos fuerzas contrapuestas: un déficit físico que persiste por sexto año consecutivo y un entorno macroeconómico que desalienta la inversión. La debilidad del metal blanco se acentúa, mientras los operadores esperan el ISM manufacturero de EE.UU., que podría precipitar una nueva prueba del soporte en 55,48 dólares.
El mercado había anticipado un déficit de oferta de 67 millones de onzas para 2026, pero las proyecciones se han reducido drásticamente hasta 46,3 millones. La dinámica alcista se diluye. Si bien el desequilibrio sigue siendo significativo, la contracción refleja un ajuste por el lado de la demanda, no una restricción de la oferta. La industria está recortando consumo: el uso industrial caerá un 3% interanual, hasta 640 millones de onzas, lastrado principalmente por el sector fotovoltaico.
La demanda solar, que durante años fue el motor del crecimiento, se desploma un 19% hasta 151 millones de onzas. Los fabricantes de módulos han logrado mejoras de eficiencia y están sustituyendo plata por cobre en algunas aplicaciones, lo que reduce la intensidad de uso. En paralelo, la demanda de joyería también se contrae un 16%, reflejando la cautela de los consumidores ante la incertidumbre económica.
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Sin embargo, no todo es negativo. La infraestructura de inteligencia artificial emerge como un contrapeso. Centros de datos y chips de alto rendimiento incrementan su consumo de plata a un ritmo cercano al 25% anual. Las propiedades únicas de conductividad térmica y eléctrica del metal lo hacen difícil de reemplazar en estos segmentos. Gracias a este empuje, la caída industrial global es menos severa de lo que sugieren los números solares.
En el frente macro, el dólar fuerte y el alza de los rendimientos de los bonos estadounidenses mantienen la presión. El informe JOLTS del 30 de junio mostró 7,6 millones de vacantes en EE.UU., superando las 7,3 millones esperadas. Un mercado laboral robusto aleja cualquier recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. Como consecuencia, el bono del Tesoro a diez años rinde un 4,47%, encareciendo el coste de oportunidad de mantener plata sin intereses. Las ventas en los mercados de futuros se aceleran.
La ratio oro/plata se ha disparado hasta 68,90 puntos, muy por encima de su media histórica, señal inequívoca de la debilidad relativa del metal blanco. El panorama invita a la cautela: sin el respaldo de los bancos centrales —que no intervienen en plata como sí hacen con el oro— y con los inversores financieros reacios a entrar, el déficit estructural por sí solo no basta para impulsar una recuperación sostenida. La próxima cita con el ISM manufacturero podría confirmar si el soporte de 55,48 dólares resiste o si se abre la puerta a nuevas caídas.
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