Plata: el pulso entre la fortaleza industrial y el miedo a la inflación mantiene al mercado en vilo
03.06.2026 - 18:01:48 | boerse-global.de
La plata ha vivido en las últimas jornadas un auténtico tira y afloja entre dos fuerzas contrapuestas: los datos macroeconómicos que apuntalan su demanda industrial y el repunte del petróleo que aviva la inflación y aleja el primer recorte de tipos en EE.UU. El resultado es una volatilidad que ha llevado al metal a probar los 77 dólares por onza, para luego caer hasta los 74,73 dólares y rebotar hasta los 76,34 dólares.
El choque entre ambos frentes se ha agudizado con la publicación del ISM de servicios, que subió en mayo hasta el 54,5% —el vigésimo tercer mes consecutivo de expansión— y del ISM manufacturero, que alcanzó el 54,0%, su nivel más alto en cuatro años. La actividad empresarial (57,7%) y los nuevos pedidos (57,3%) confirmaron el dinamismo del sector terciario, pero el índice de empleo cayó hasta el 47,9%, por debajo del umbral de crecimiento. A esa imagen mixta se sumó el ADP privado, que creó 122.000 empleos en mayo, por encima de los 118.000 esperados, aunque con una revisión a la baja de los 109.000 a 105.000 en abril. La fortaleza de la economía estadounidense, sin embargo, mantiene a la Reserva Federal en modo vigilante.
En paralelo, la escalada geopolítica en Oriente Próximo ha disparado el crudo: el Brent cerró en 97,05 dólares por barril y el WTI en 94,77 dólares, después de que misiles iraníes contra Baréin y Kuwait fueran neutralizados. El encarecimiento de la energía alimenta las presiones inflacionistas y prolonga la política restrictiva de la Fed, lo que penaliza a los metales preciosos al no generar rendimientos periódicos. De este modo, la tradicional búsqueda de refugio en la plata se ha visto anulada por el temor a unos tipos más altos durante más tiempo.
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En el frente físico, el mercado sigue anclado en su sexto año consecutivo de déficit estructural, según el Silver Institute. La esperada contracción del 2% en el procesamiento industrial de plata para 2026, hasta unos 650 millones de onzas, refleja que los altos precios están acelerando la sustitución del metal en la industria solar, uno de sus principales motores de crecimiento. Este ajuste por el lado de la oferta y la demanda añade incertidumbre a la ecuación.
La atención se centra ahora en los datos de empleo que se publicarán el viernes. Si confirman la debilidad que apunta el ISM de servicios, la expectativa de una Fed menos restrictiva regresaría y daría un respiro a la plata como activo monetario. Por el contrario, si refuerzan la fortaleza de la economía, el dólar y los rendimientos reales seguirán presionando al metal. La doble condición de la plata —industrial y de inversión— la convierte en el termómetro más sensible de este pulso macroeconómico.
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