Plata: el rebote técnico choca con el muro de 64,57 dólares mientras la Fed y la distensión en el Golfo frenan el impulso
30.06.2026 - 18:13:56 | boerse-global.de
Tras sufrir una caída del 22% en junio —uno de los meses más duros para el metal blanco en la última década—, la plata recupera terreno en la última sesión del mes. El precio se sitúa en 59,18 dólares, un avance del 0,72% respecto al cierre anterior. El detonante es un cruce alcista en el Índice de Fuerza Relativa (RSI), que devuelve brevemente a los compradores al mercado. Sin embargo, el rebote se topa con una resistencia inmediata: la media móvil exponencial de 20 sesiones se sitúa en 64,57 dólares y actúa como un techo casi infranqueable. Mientras la cotización se mantenga por debajo, la tendencia bajista de fondo sigue intacta.
El telón de fondo macroeconómico no acompaña. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, mantiene un discurso restrictivo, con la inflación en el 4,1% y los mercados descontando una probabilidad del 65% de una nueva subida de tipos en septiembre de 2026. El dólar fuerte, alimentado por las expectativas de tipos altos, sigue limitando el atractivo de la plata como activo sin rendimiento. Además, la prima de riesgo geopolítico se ha desvanecido. Las conversaciones diplomáticas en Doha entre Estados Unidos e Irán, concretadas en el llamado Memorando de Entendimiento de Islamabad, han reducido las tensiones en el estrecho de Ormuz. Los inversores liquidan posiciones de cobertura, y la plata sufre ese drenaje de flujos.
A esto se suma un cambio estructural en la demanda industrial. El principal motor de crecimiento durante años, el sector solar, recortará su consumo de plata en 2026 un 19%, hasta unos 151 millones de onzas. Los fabricantes de módulos fotovoltaicos apuestan por pastas más eficientes o sustituyen el metal por cobre. En la otra cara de la moneda, la infraestructura para inteligencia artificial está tomando el relevo: centros de datos y componentes de semiconductores de alto rendimiento elevan su demanda de plata un 25% anual. El metal es difícil de reemplazar en estas aplicaciones por su conductividad térmica y eléctrica, pero el volumen aún no compensa la caída solar.
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Por otro lado, la debilidad de los mercados físicos en China añade presión. Según datos del Shanghai Metals Market, el mercado al contado se muestra extremadamente flojo al cierre de junio. La oferta y la demanda en los centros de procesamiento industrial están muy por debajo de lo esperado, y el volumen de transacciones se ha reducido sensiblemente. Muchos operadores optan por esperar a la publicación de las próximas cifras de empleo en EE.UU. antes de tomar posiciones.
A pesar del desplome del precio, el déficit físico estructural no desaparece. El Silver Institute proyecta para 2026 un desequilibrio de 46,3 millones de onzas, el sexto año consecutivo de escasez. Aproximadamente tres cuartas partes de la plata mundial se obtienen como subproducto de la minería de cobre, plomo y zinc, lo que limita cualquier reacción rápida de la oferta. Los inventarios en la COMEX se reducen de forma significativa desde 2021. Este cuadro fundamental ofrece un suelo a largo plazo, aunque por ahora la política monetaria y la distensión geopolítica marcan el paso.
En el plano técnico, los soportes inmediatos se sitúan en 56,60 dólares y, en caso de perforarse, el siguiente nivel clave está en 54,86 dólares. Mientras el rebote actual no logre superar de forma sostenida los 64,57 dólares, el mercado seguiría catalogándose como vulnerable. El cruce alcista del RSI ha dado una tregua momentánea, pero sin un catalizador macroeconómico o geopolítico de calado, la plata parece condenada a moverse en un rango acotado por la Fed, el dólar y la cautela china.
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