Plug Power: el precio cae un 50% desde máximos pese a la venta de activos y la mejora operativa
Published on 07/17/2026 at 15:54 | Redaktion boerse-global.de
Plug Power vive una paradoja que ilustra la fragilidad del mercado de hidrógeno: mientras la compañía se desprende de activos y anuncia avances operativos, su acción se ha dejado más de un 49% desde el máximo anual de 3,72 euros alcanzado el pasado 2 de junio. El título cerró el jueves en 1,87 euros, un nivel que en el año todavía supone un avance del 31,78%, pero que en el último mes refleja un retroceso del 19%. La volatilidad anualizada, superior al 50%, da cuenta de los bruscos bandazos.
Los analistas no logran ponerse de acuerdo sobre el verdadero valor del grupo estadounidense. El consenso sitúa el precio objetivo en 3,10 euros, lo que deja un potencial alcista del 65% desde los niveles actuales. Sin embargo, las posiciones divergentes son notables: Susquehanna mantiene una recomendación neutral con un objetivo de 2,50 dólares, mientras que Morgan Stanley, mucho más pesimista, acaba de elevar ligeramente su diana hasta 1,65 dólares, con una calificación de infraponderar y el foco puesto en el consumo de caja. Esa horquilla de estimaciones revela la incertidumbre que domina el valor.
El indicador de fuerza relativa (RSI) a 14 días oscila entre 26,8 y 27,5 puntos, según las fuentes, lo que sitúa al título en territorio claramente sobrevendido. En el pasado, esa señal ha propiciado rebotes técnicos de corta duración, pero ahora el escenario se ve condicionado por la presión de los vendedores a corto. La posición corta ha escalado al 27,4%, un nivel que convierte a la acción en candidata a un posible short squeeze, pero también en un imán para los que apuestan por nuevas caídas.
La venta de activos como tabla de salvamento
El equipo directivo, encabezado por Andy Marsh, está recurriendo a la venta de infraestructuras no esenciales para sostener la liquidez sin diluir al accionista. El acuerdo más relevante es la venta del proyecto Graham, en Texas, a Stream US Data Centers por un importe de hasta 76,5 millones de dólares. A eso se suma la liberación de 14 millones en garantías en efectivo, lo que eleva la inyección inmediata a más de 80 millones de dólares. El cierre de la operación está previsto para finales de julio.
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Además, Plug Power ha concretado la venta de un crédito fiscal estatal vinculado a su planta de licuefacción de hidrógeno en St. Gabriel (Luisiana) por unos 39,2 millones de dólares, y tiene previsto desprenderse de una propiedad en Alabama (Nueva York) también a favor de US Data Centers. En total, las operaciones anunciadas en las últimas semanas superan los 120 millones de dólares en liquidez inmediata o próxima.
Los escépticos advierten, no obstante, que estos movimientos no resuelven el problema de fondo: la compañía sigue quemando caja a un ritmo elevado y su rentabilidad operativa todavía no está asegurada. La prueba de fuego llegará con los resultados del segundo trimestre, cuando el mercado comprobará si las ventas de activos se traducen en efectivo real y si la mejora de márgenes iniciada en el primer trimestre se consolida.
Avances operativos que no calman al mercado
El primer trimestre de 2026 arrojó una facturación de 163,5 millones de dólares, un 22% más que el año anterior, impulsada por el crecimiento en la división de manejo de materiales y en la de electrolizadores. La pérdida ajustada por acción se redujo de 0,17 a 0,08 dólares. La dirección reitera su objetivo de alcanzar un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026, un hito que marcaría un antes y un después en la credibilidad del plan de reestructuración.
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En el frente de los pedidos, el proyecto Hunter Valley de hidrógeno en Newcastle (Australia), desarrollado por el grupo industrial Orica, ha obtenido la decisión final de inversión. Esto despeja el camino para la ejecución de un contrato de suministro de un electrolizador de 50 megavatios a Plug Power. En Dinamarca, la compañía ha completado la instalación, puesta en marcha y aceptación de un sistema de electrolizador PEM de 5 megavatios en la planta power-to-X de Måde, cerca de Esbjerg, que ya produce hidrógeno activamente.
Pese a estos hitos, la cotización sigue bajo presión. La capitalización bursátil ronda los 2.770 millones de euros, un nivel que valora a la empresa como una historia de supervivencia —barata para cazadores de gangas y propensa a rallys de cobertura de cortos—, pero no lo suficientemente baja ni probada para zanjar el pulso entre los alcistas, que confían en el punto de inflexión del cuarto trimestre, y los bajistas, que desconfían de la liquidez a largo plazo. Hasta que lleguen los resultados del segundo trimestre, el RSI sobrevendido y la elevada posición corta seguirán dictando el ritmo de los movimientos.
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