Plug Power: la investigación por presunta opacidad y la quema de caja enrarecen la cita del 11 de junio
04.06.2026 - 21:02:11 | boerse-global.de
La acción de Plug Power cotiza en torno a los 3,14 euros, un 11% por debajo del máximo de 52 semanas —3,72 euros— que alcanzó apenas el lunes pasado. El desplome semanal no responde a un solo factor: a la decepción causada por una gira institucional en Nueva York se suma ahora una investigación legal que cuestiona la transparencia del equipo directivo. En lo que va de año, el título acumula una ganancia cercana al 68%, pero el corto plazo huele a pólvora.
La lupa de Kuehn Law sobre las cuentas del DOE
El 4 de junio, el bufete Kuehn Law abrió una investigación formal contra directivos de Plug Power. El meollo del asunto: el presunto maquillaje en la disponibilidad temporal de los fondos de un programa de préstamos multimillonario del Departamento de Energía de EE.UU. (DOE). Los denunciantes sostienen que la compañía infló sus capacidades de producción de hidrógeno verde —requisito indispensable para liberar el crédito— y que, ante la imposibilidad de cumplir, el gestor podría verse obligado a redirigirse hacia proyectos menores con rentabilidades más ajustadas. La sombra de la dilución y la falta de transparencia planean sobre el consejo.
Gira institucional que no convenció
La tormenta legal llega justo después de una semana de reuniones clave. El 2 y 3 de junio, el director financiero, Paul Middleton, y el responsable de relaciones con inversores, Roberto Friedlander, mantuvieron encuentros con inversores institucionales en las conferencias de RBC Capital Markets y Oppenheimer. El discurso oficial apelaba a la disciplina operativa y al avance de la infraestructura global de hidrógeno. Sin embargo, la audiencia reaccionó con escepticismo: las preguntas se centraron en la liquidez a largo plazo y el riesgo de que la acción sufra nuevas ampliaciones de capital. El resultado fue una oleada de ventas que borró las ganancias de la semana anterior.
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Las cuentas ofrecen un respiro, pero la caja aprieta
Pese al ruido externo, el grupo presentó avances tangibles en el primer trimestre de 2026. Los ingresos crecieron un 22%, hasta 163,5 millones de dólares. El margen bruto bajo GAAP pasó de un abultado –55% a un todavía negativo –13%, una mejora considerable. El programa interno de reestructuración, bautizado como Project Quantum Leap, aspira a cerrar el ejercicio con un EBITDA positivo. El problema es la liquidez: a 31 de marzo, la tesorería total ascendía a 802 millones de dólares, pero solo 223 millones eran efectivo libre disponible. Con una quema operativa de 150 millones en el trimestre, la pista de aterrizaje se acorta a menos de doce meses si no llega capital fresco.
Un hito europeo y la mirada puesta en la junta
En medio de la tormenta, Plug Power anunció la decisión final de inversión para el proyecto Barrow Green Hydrogen, una planta de 30 megavatios en el Reino Unido que empleará sus electrolizadores PEM GenEco. Un avance estratégico, aunque insuficiente para calmar a los accionistas.
Todo el foco está ahora en la junta general del jueves 11 de junio, donde el consejero delegado, Jose Luis Crespo, comparecerá a las 16:00 (hora peninsular). El mercado espera respuestas concretas sobre cómo financiará la compañía el scale up y si las tensiones con el DOE pueden retrasar los desembolsos. Los analistas, mientras tanto, se mantienen al margen: de los quince expertos consultados, todos recomiendan mantener, con un precio objetivo medio de 3,42 dólares. Si el soporte del promedio móvil en 2,72 euros cede, el castigo bursátil podría intensificarse.
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