Plug Power: la venta de Gateway y el crecimiento del 345% en electrolizadores definen el rumbo
11.06.2026 - 20:52:44 | boerse-global.de
Plug Power afronta un mes de junio decisivo en el que convergen dos relojes: el de la liquidez inmediata y el de la hoja de ruta hacia la rentabilidad. Por un lado, la empresa debe cerrar antes del 30 de junio la venta de su proyecto Gateway en Nueva York, una operación que espera reportar hasta 142 millones de dólares. Por otro, el negocio de electrolizadores muestra un vigor inesperado, con ingresos que se dispararon un 345% interanual en el primer trimestre de 2026. La cotización, sin embargo, refleja la tensión: la acción acumula seis sesiones consecutivas a la baja y ronda los 2,45 euros, un 34% por debajo del máximo anual de 3,72 euros alcanzado a principios de junio.
El movimiento de venta de activos forma parte de una estrategia más amplia de monetización. A principios de mes, el grupo vendió un crédito fiscal por valor de 39,2 millones de dólares procedente de su planta de hidrógeno en St. Gabriel, Luisiana, operada junto a Olin. Con la desinversión de Gateway y otras operaciones previstas para lo que queda de año, la dirección espera generar más de 275 millones de dólares en efectivo. El flujo de caja sigue siendo la principal preocupación: en el primer trimestre, el negocio operativo quemó unos 150 millones de dólares, y las reservas de efectivo al cierre de marzo descendieron hasta 223,2 millones.
En paralelo, el segmento de electrolizadores acelera. El volumen total de proyectos en cartera supera los 8.000 millones de dólares, con contratos destacados como un acuerdo de 100 MW con Galp Energia en Portugal y un contrato FEED de 275 MW con Hy2gen en Canadá. A escala internacional, el proyecto Barrow en Reino Unido acaba de recibir la decisión final de inversión: seis electrolizadores de 5 MW cada uno que suministrarán 100 GWh anuales de hidrógeno verde a una planta local de Kimberly-Clark, evitando miles de toneladas de CO? al año. En el plano financiero, los ingresos totales del primer trimestre alcanzaron los 163,5 millones de dólares, un 22% más que en el mismo periodo del año anterior.
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La junta general de accionistas celebrada el jueves sirvió para que el consejero delegado, Jose Luis Crespo, presentara la hoja de ruta hacia la rentabilidad. El plan, bautizado como Project Quantum Leap, ya ha reducido la quema de caja en casi un 50% respecto a 2024. Los hitos son claros: el cuarto trimestre de 2025 logró neutralidad en margen bruto; a finales de 2026 se espera un EBITDA positivo; en 2027, un resultado operativo (EBIT) también positivo; y para 2028, la rentabilidad neta de todo el grupo.
Los analistas no logran ponerse de acuerdo. B. Riley acaba de elevar su precio objetivo hasta 5 dólares, destacando la mejora de márgenes y la reducción de costes de servicio, y mantiene su recomendación de compra. Sin embargo, el consenso del mercado se sitúa en 3,61 dólares, aunque las estimaciones más optimistas alcanzan los 7 dólares. El indicador RSI de la acción, en 35,2 puntos, se aproxima al territorio de sobreventa, lo que para algunos operadores anticipa un rebote técnico. A pesar del desplome semanal del 20%, el valor acumula aún una ganancia cercana al 29% en lo que va de año.
La presión sobre la caja y la necesidad de ejecutar la venta de Gateway antes del 30 de junio marcan el primer examen serio para la estrategia de Crespo. Si el dinero entra a tiempo, la senda hacia el EBITDA positivo a finales de 2026 ganará credibilidad. En caso contrario, la confianza de los inversores podría resentirse aún más. Por ahora, el mercado exige hechos, no planes.
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