PYUSD en máximos históricos, pero la acción de PayPal no logra despegar
Published on 04/27/2026 at 15:21 | Redaktion boerse-global.de
El stablecoin de PayPal alcanza cifras récord mientras el mercado descuenta las dudas sobre el negocio principal. La compañía llega al 5 de mayo con un nuevo consejero delegado, un producto publicitario recién lanzado y un dilema estratégico que divide a los analistas.
El lado brillante: el stablecoin que crece sin freno
La apuesta de PayPal por las criptomonedas empieza a dar frutos tangibles. A principios de abril, la capitalización de mercado de PYUSD alcanzó los 4.300 millones de dólares, un nuevo máximo histórico. El impulso responde a una agresiva expansión geográfica: en marzo, el token vinculado al dólar se habilitó en 70 mercados a nivel global.
Los usuarios pueden comprar y enviar la moneda directamente desde su cuenta, mientras que los comercios se benefician de liquidaciones en cuestión de minutos. La infraestructura también se fortalece: Nium integró PYUSD en su sistema de tarjetas corporativas de Visa y Mastercard, y la alianza con MoonPay permite a desarrolladores crear sus propios stablecoins sobre la base de PYUSD.
Sin embargo, el contexto competitivo es implacable. Tether domina el sector con 143.000 millones de dólares en circulación, seguido de Circle y su USDC con 78.000 millones. PayPal sigue siendo un actor menor, aunque su ventaja diferencial es clara: más de 400 millones de cuentas activas que ofrecen un canal directo al consumidor final, algo que sus rivales más veteranos tuvieron que construir desde cero.
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El horizonte regulatorio añade incertidumbre. El borrador del CLARITY Act en Estados Unidos propone prohibir los rendimientos por mantener stablecoins de pago, lo que impactaría directamente en el programa de recompensas del 4% que ofrece PYUSD.
La cara opuesta: una acción que no convence
Mientras el stablecoin bate récords, el comportamiento bursátil de PayPal es decepcionante. La acción acumula una caída cercana al 14% en lo que va de año y cotiza alrededor de los 43 euros, un 14% por debajo de su media de 200 días. En los últimos doce meses, el descenso se acerca al 25%.
El escepticismo de Wall Street se refleja en las recomendaciones. De 26 analistas que cubren el valor, la mayoría opta por mantener, con un precio objetivo medio de unos 49 dólares. Truist elevó su objetivo de 39 a 45 dólares, pero mantuvo la recomendación de venta. Su analista Matthew Coad señala un entorno de pagos favorable y un consumo más robusto, pero advierte sobre los riesgos a la baja en las estimaciones de beneficio, especialmente por la debilidad del Branded Checkout, el botón de pago de alto margen que sigue perdiendo tracción.
El consenso es dividido: BMO Capital Markets inició cobertura con "Market Perform" y un objetivo de 52 dólares; Bank of America subió su meta a 55 dólares pero mantiene "Neutral"; Cantor Fitzgerald también se queda en "Neutral" con 54 dólares. Como denominador común, los analistas reconocen las ventajas de escala de PayPal, pero señalan la creciente presión de Apple Pay, Shopify y Stripe, además de la incertidumbre sobre la dirección estratégica bajo el nuevo consejero delegado.
Publicidad con datos reales: el nuevo as bajo la manga
El 22 de abril, PayPal lanzó "Curated Ads", un producto publicitario que aprovecha sus 25.000 millones de transacciones anuales para definir audiencias en televisión conectada y la web abierta. La diferencia clave frente a las soluciones tradicionales: la medición no se basa en clics o modelos estimados, sino en transacciones reales completadas en PayPal. Los socios iniciales incluyen a Warner Bros. Discovery, Spectrum Reach y Tubi.
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La cita del 5 de mayo: el primer examen de Enrique Lores
El próximo lunes, PayPal presentará los resultados del primer trimestre. Será el primer informe bajo la dirección de Enrique Lores, quien desde su llegada ha impulsado una ejecución más rápida. El mercado espera un beneficio diluido por acción de 1,27 dólares, un 4,5% inferior al del mismo periodo del año anterior. En tres de los últimos cuatro trimestres, la compañía superó las previsiones; en uno las incumplió.
El contexto es delicado. Tras el cambio de consejero delegado y unas perspectivas decepcionantes, la acción se desplomó un 19%. El crecimiento del Branded Checkout se ralentizó hasta apenas el 1%. La recuperación de las últimas 30 sesiones —un avance del 13%— deja dudas sobre si tiene fundamentos sólidos. Para el conjunto de 2026, la dirección anticipa márgenes decrecientes y un crecimiento mínimo del beneficio por acción.
El mercado examinará si el auge del stablecoin y las nuevas apuestas publicitarias pueden compensar la erosión de los márgenes en el negocio tradicional. La respuesta llegará el 5 de mayo.
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