Qualcomm: el ‘sello de aprobación’ de Jensen Huang catapulta la acción, pero el gran examen llega el 24 de junio

Las palabras de Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, no suelen ser florituras para la competencia. En Seúl, sin embargo, hizo una excepción con Qualcomm. Alabó su dominio en chips móviles y recomendó sin tapujos comprar el título. El mercado reaccionó al instante: la acción se disparó un 4,32% el viernes, hasta los 182,86 euros. El espaldarazo del rey de la inteligencia artificial llega en un momento dulce, pero también en vísperas de una cita clave que decidirá si el optimismo está justificado.

Huang fue claro: Nvidia no tiene intención de entrar en el mercado de semiconductores para teléfonos, donde Qualcamp se mantiene como líder indiscutible. Su apuesta se centra en centros de datos de IA y robótica. Precisamente ahí, Qualcomm quiere plantar batalla con una nueva marca, ‘Dragonfly’, que agrupa procesadores para servidores, aceleradores de IA y chips personalizados. El presidente ejecutivo, Cristiano Amon, tiene la misión de convencer a los inversores el próximo 24 de junio, durante el Investor Day en Nueva York, de que este negocio no es un mero PowerPoint.

Las expectativas son altas. JPMorgan ya ha elevado su precio objetivo hasta los 265 dólares, y Wells Fargo lo ha seguido con 230 dólares. El analista Samik Chatterjee calcula que la división de centros de datos podría generar más de 3.000 millones de dólares a medio plazo y hasta 35.000 millones al final de la década. Si se suma el sólido avance del negocio de automoción —que creció casi un 40% hasta los 1.300 millones de dólares—, Qualcomm podría reducir drásticamente su dependencia del smartphone.

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De hecho, el segmento de electrónica para el automóvil y el internet de las cosas ya está dando frutos: en el último trimestre, esas unidades registraron un crecimiento interanual del 20%. El mercado lo celebra, pero el precio ya descuenta mucha de esa buena nueva. Desde enero, la acción acumula una subida cercana al 24% y cotiza más de un 28% por encima de su media móvil de 200 sesiones. Un 15% por encima de la de 50 días, lo que deja cierto colchón, pero también vulnerabilidad ante cualquier decepción.

La semana que arranca en EE.UU. será más corta de lo habitual: el viernes los mercados permanecen cerrados por festivo. Hasta entonces, los inversores estarán atentos a las cifras de ventas minoristas del miércoles —un termómetro del consumo clave para la demanda de teléfonos— y a las peticiones semanales de subsidio por desempleo del jueves, que condicionan el apetito por el riesgo en el sector tecnológico. Por lo demás, Qualcomm aparece como patrocinador de una carrera de NASCAR este fin de semana, un acto de marketing sin impacto financiero directo.

Los accionistas, además, tienen una cita con la retribución: el 25 de junio la compañía pagará un dividendo trimestral de 0,92 dólares por acción, la 21ª subida consecutiva. En el plano técnico, aún queda recorrido hasta el máximo de 52 semanas, situado en torno a los 223 euros; para alcanzarlo, el título debería subir aproximadamente un 18%. Pero el verdadero catalizador será la capacidad de Amon de demostrar que Dragonfly no es solo una diapositiva bonita.

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