Red Cat: los nuevos pedidos militares chocan con la desconfianza del mercado por el consumo de caja
Published on 07/20/2026 at 11:11 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante de drones estadounidense Red Cat Holdings ha sumado dos nuevos contratos para su sistema de reconocimiento Black Widow, pero la cotización continúa en terreno negativo. Un socio de la OTAN, a través de la Agencia de la OTAN de Apoyo y Adquisiciones (NSPA), y un aliado adicional de la región Asia-Pacífico han firmado acuerdos de compra, con entregas previstas para 2026. Sin embargo, ni siquiera este respaldo institucional ha conseguido revertir la tendencia bajista del título, que acumula un descenso cercano al 29% en el último mes.
Los números del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 reflejan el crecimiento explosivo de la facturación —15,5 millones de dólares, un 849% más que el año anterior— y una mejora significativa del margen bruto, que ha pasado de negativo (–52,1%) a positivo (12,7%). Pero el saldo operativo sigue en números rojos: la compañía registró una pérdida operativa de 27,3 millones de euros, mientras que el consumo de efectivo en el trimestre se acercó a los 32 millones de euros. Al cierre de marzo, la tesorería ascendía a 131,9 millones de dólares, y los inventarios atados sumaban 62,7 millones de euros.
En el frente bursátil, el título cerró el viernes a 6,72 euros, un 59% por debajo de su máximo de 16,30 euros alcanzado en marzo. El RSI de 14 días se sitúa en 32,5, señal de que el valor se acerca a territorio de sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada supera el 81%, reflejo de la elevada tensión entre los operadores. La acción cotiza muy por debajo de sus medias móviles clave.
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Por el lado operativo, los avances no se detienen. La filial Teal Drones ha sido seleccionada para la segunda ronda del programa Drone Dominance del Ejército estadounidense, y Black Widow ya forma parte del programa Short Range Reconnaissance del Pentágono. Además, la división marítima Blue Ops está elevando la producción en serie de la embarcación no tripulada Variant 7. La compañía cumple con la Ley de Autorización de Defensa Nacional (NDAA), un requisito cada vez más valorado por los gobiernos occidentales que buscan reducir la dependencia de proveedores extranjeros.
El consejero delegado, Jeffrey Thompson, califica 2026 como un año clave y apunta a un posible presupuesto gubernamental de hasta 74.000 millones de dólares para vehículos aéreos y acuáticos no tripulados a nivel mundial. Para Red Cat, el objetivo a medio plazo es alcanzar unos ingresos anuales de entre 150 y 180 millones de dólares, lo que exigiría acelerar significativamente el ritmo actual de ventas.
Los inversores, sin embargo, mantienen la cautela. La combinación de un margen bruto aún reducido y un flujo de caja negativo lastra la confianza, a pesar de la entrada de pedidos. El próximo examen llegará a finales de julio con la publicación del segundo trimestre, momento en el que se podrá comprobar si los contratos de la OTAN y Asia-Pacífico empiezan a traducirse en una mejora de los márgenes y una desaceleración del consumo de efectivo. Hasta entonces, la brecha entre los progresos industriales y el castigo bursátil seguirá siendo el eje del debate en torno al valor.
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