Renk Aktie: 6,9 Milliarden Euro Auftragsbestand

Renk liefert ein seltenes Bild: Das Auftragsbuch wächst auf Rekordniveau, die Aktie wirkt trotzdem angeschlagen. Der Markt preist nicht nur Wachstum ein, sondern auch Tempo, Marge und Ausführung. Genau dort liegt der Konflikt hinter den jüngsten Schwankungen.

Rekordbestand stärkt die Planbarkeit

Im ersten Quartal sammelte Renk Aufträge über 582 Millionen Euro ein. Das waren 6 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Der gesamte Bestand stieg auf 6,9 Milliarden Euro und markiert damit ein neues Hoch.

Das ist mehr als ein starker Quartalswert. Eine Book-to-Bill-Ratio von 2,1 zeigt, dass Renk deutlich mehr Neugeschäft gewinnt als abarbeitet. Für einen Zulieferer mit langen Projektzyklen verbessert das die Sicht auf künftige Erlöse.

Die stärksten Impulse kommen aus dem Verteidigungsgeschäft. Für das Bundeswehr-Programm Puma erhielt Renk eine Bestellung über 188 Getriebe. Dazu kamen internationale Kampfpanzer-Aufträge über rund 157 Millionen Euro sowie ein Auftrag der U.S. Army über 49 Millionen Euro.

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Aktie hinkt Fundamentaldaten hinterher

An der Börse reicht das bisher nicht für eine nachhaltige Erholung. Die Aktie bewegte sich zuletzt im Bereich von 48 bis 49 Euro. Frühere Höchststände über 90 Euro bleiben weit entfernt.

Die Lücke zwischen Auftragspolster und Kursniveau erklärt die Nervosität. Renk profitiert von vollen Verteidigungsbudgets, muss die Aufträge aber auch sauber in Umsatz und Ergebnis umwandeln. Das braucht Zeit.

JPMorgan bleibt optimistisch und nennt ein Kursziel von 75 Euro. Die Begründung ist die hohe Visibilität im laufenden Jahr. Mehr als 90 Prozent der geplanten Erlöse sind bereits durch feste Aufträge abgedeckt.

Das Management hält am Jahresziel fest. Renk peilt mehr als 1,5 Milliarden Euro Umsatz an. Das bereinigte EBIT soll zwischen 255 und 285 Millionen Euro liegen.

Hauptversammlung bringt Strukturthemen

Neben den operativen Zahlen rückt die Hauptversammlung näher. Sie ist für den 10. Juni 2026 geplant und soll erneut virtuell stattfinden. Auf der Tagesordnung stehen auch Änderungen an der Konzernstruktur.

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Die Verwaltung schlägt einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zwischen Renk Group AG und Renk GmbH vor. Damit würde der Konzern seine Steuerung enger bündeln. Der Punkt bleibt zur Abstimmung und ist keine bereits beschlossene Maßnahme.

Auch im Aufsichtsrat soll sich etwas ändern. Dr. Klaus Richter soll gewählt werden und anschließend den Vorsitz übernehmen. Er bringt Erfahrung aus Airbus und der Diehl-Gruppe mit.

Claus von Hermann will sein Mandat zum Ende der Hauptversammlung niederlegen. Der nächste konkrete Termin ist damit klar: Am 10. Juni stimmen Aktionäre über die Strukturvorlage ab. Operativ bleibt der Maßstab der Jahresausblick mit mehr als 1,5 Milliarden Euro Umsatz.

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