REX American Aktie: Rekordgewinn überrascht
26.03.2026 - 20:23:35 | boerse-global.de
Ein EPS von 1,32 Dollar statt der erwarteten 0,15 Dollar — das ist kein Tippfehler. REX American Resources hat im vierten Quartal des Fiskaljahres 2025 die Analystenerwartungen um satte 780 Prozent übertroffen. Trotzdem reagierte der Kurs im vorbörslichen Handel mit einem leichten Minus.
Der Grund für die scheinbar widersprüchliche Reaktion liegt auf der Hand: Ein Großteil des Gewinnanstiegs geht auf einmalige Steuereffekte zurück. Rund 28,1 Millionen Dollar an sogenannten 45Z-Steuergutschriften — ein Förderprogramm für kohlenstoffarme Kraftstoffe — wurden im Quartal nachträglich für das gesamte Fiskaljahr 2025 erfasst, nachdem die regulatorischen Rahmenbedingungen klarer geworden waren. Ohne diesen Einmaleffekt wäre das Bild deutlich nüchterner ausgefallen.
Der Umsatz blieb mit 158 Millionen Dollar leicht hinter den Schätzungen von 162 Millionen Dollar zurück.
Was wirklich hinter dem Ergebnis steckt
Operativ lief es dennoch rund. Der Bruttogewinn im vierten Quartal kletterte auf 28,9 Millionen Dollar — ein Plus von 64 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Günstigere Maiskosten und verbesserte Ethanolpreise waren die wesentlichen Treiber. Für das Gesamtjahr 2025 ergibt sich ein Nettogewinn von 83 Millionen Dollar, was einem Anstieg von 42,6 Prozent gegenüber 2024 entspricht. Der verwässerte Gewinn je Aktie erreichte mit 2,50 Dollar einen neuen Rekordwert.
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Die Bilanz bleibt makellos: 375,8 Millionen Dollar in liquiden Mitteln und kurzfristigen Anlagen, keinerlei Bankschulden. Zudem wurden im Fiskaljahr 2025 rund 1,65 Millionen Aktien für 32,9 Millionen Dollar zurückgekauft.
Wachstumstreiber mit Fragezeichen
Der Ausbau der Produktionsanlage bei One Earth Energy auf 200 Millionen Gallonen Jahreskapazität soll 2026 abgeschlossen werden. Das ist konkret und planmäßig. Anders verhält es sich mit dem Carbon-Capture-Projekt, das die 45Z-Gutschriften künftig erheblich steigern könnte — nach Unternehmensangaben um bis zu 30 bis 35 Punkte beim sogenannten Carbon-Intensity-Score. Theoretisch wäre sogar ein Kredit von einem Dollar pro Gallone erreichbar.
Doch die Genehmigung für den Class-VI-Injektionsbrunnen durch die US-Umweltbehörde EPA verschiebt sich: Auf der EPA-Website wird inzwischen September 2026 als Zieldatum genannt, nicht mehr Juni. Das Unternehmen betont zwar, sich in der finalen technischen Prüfungsphase zu befinden — für 2026 sind entsprechende 45Z-Zusatzgutschriften aus dem Carbon-Capture-Betrieb aber ausdrücklich nicht eingeplant.
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Auch das Exportgeschäft mit Ethanol entwickelt sich stark. Die US-Exporte erreichten 2025 erneut Rekordniveaus, und die ersten Daten aus Januar 2026 deuten auf eine Fortsetzung dieses Trends hin. Tarife haben bislang keine negativen Auswirkungen auf die Exportströme gezeigt — im Gegenteil könnte der höhere Ölpreis die Wettbewerbsposition von Ethanol weiter stärken.
Die Aktie notierte zuletzt bei rund 41,10 Dollar, nach einem Plus von über 100 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten. Ob das laufende Jahr an diese Performance anknüpfen kann, hängt wesentlich davon ab, wann die Genehmigungsbehörden grünes Licht für das Carbon-Capture-Vorhaben geben.
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