Rocket Lab: 2.200 millones en pedidos y el montaje del Neutron no logran frenar una caída del 24%
04.06.2026 - 08:11:03 | boerse-global.de
Un trimestre récord, un pedido histórico de 2.200 millones de dólares y el avance físico del cohete Neutron no bastan para contener la corrección. La acción de Rocket Lab ha cedido cerca de un 24% desde su pico de 151 dólares del 27 de mayo, arrastrada por una combinación de factores que van desde ventas masivas de directivos hasta el estallido de un competidor y el inminente estreno bursátil de SpaceX.
El primer golpe llegó desde dentro. Cuatro ejecutivos y consejeros liquidaron participaciones por valor de 18,4 millones de dólares cerca del máximo histórico, provocando un desplome intradía del 12% —el peor revés diario en más de dos años. Apenas 24 horas después, Blue Origin sufrió la explosión de un booster de primera etapa durante una prueba en Cabo Cañaveral. Las vibraciones, equivalentes a un terremoto de magnitud 2,5, hundieron a todo el sector: Redwire, Intuitive Machines y la propia Rocket Lab se dejaron cifras de dos dígitos.
La paradoja es que los fundamentos del negocio nunca han sido más sólidos. En el primer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron 200,4 millones de dólares, un 63,5% más que el año anterior, y la cartera de pedidos escaló hasta un récord de 2.200 millones, duplicando la cifra del ejercicio precedente. El margen bruto GAAP mejoró casi 9,4 puntos porcentuales, hasta el 38,18%, gracias al peso creciente de los satélites y los sistemas de defensa, que generan márgenes muy superiores a los lanzamientos convencionales.
El Neutron toma forma física
Mientras el mercado castiga el título, el desarrollo del cohete Neutron da pasos concretos. El 3 de junio, Rocket Lab publicó las primeras imágenes de los nueve motores Archimedes instalados en la estructura primaria de la primera etapa, verificando que el montaje se corresponde con los modelos digitales. Este hito cobra especial relevancia después de que una prueba de presión en enero reventara un tanque por un defecto de fabricación. El diseño revisado ha resultado más estable y fácil de producir sin modificar los propulsores en sí.
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El primer vuelo sigue programado para el cuarto trimestre de 2026. Con una capacidad de hasta 13 toneladas a órbita baja, el Neutron aspira a cerrar la brecha con el Falcon 9 en el segmento de carga media. La dirección reconoce que la prueba decisiva son los ensayos de calificación de los motores, que internamente denominan "pruebas brutales". Un exitoso lanzamiento no solo abriría un nuevo mercado, sino que podría redirigir hacia Rocket Lab parte de los contratos que Blue Origin no puede cumplir mientras su New Glenn permanezca en tierra.
Institucionales a dos bandas
La volatilidad ha dividido a los grandes inversores. En el último trimestre, 541 fondos aumentaron su exposición, mientras 363 la redujeron. Los movimientos individuales son extremos: Capital World Investors se deshizo de 9 millones de títulos (un 55% de su posición, equivalente a unos 575 millones de dólares), mientras que Capital International Investors abrió una nueva apuesta con 6,7 millones de acciones. BlackRock, por su parte, incrementó su participación en casi 5 millones de títulos, un 14,8% más.
Lo que atrae a los compradores es la transformación del perfil de negocio. Rocket Lab ya no es solo un proveedor de lanzamientos; es un contratista de defensa integrado verticalmente. El contrato con la Space Development Agency para la constelación Tracking Layer Tranche 3, basada en la plataforma Lightning, suma más de 1.300 millones en volumen. A ello se suma un acuerdo con la Fuerza Espacial estadounidense por 90 millones de dólares para dos satélites geoestacionarios —la primera vez que la compañía produce para esa órbita. La reciente adquisición de Motiv Space Systems, rebautizada como Rocket Lab Robotics, añade tecnología ya probada en el rover Perseverance de la NASA y en el programa lunar CADRE.
La sombra del gigante que aterriza en bolsa
A la presión interna y el accidente ajeno se suma un factor macro: el debut bursátil de SpaceX, previsto para el 12 de junio de 2026. Su llegada obliga a los inversores a reexaminar los múltiplos de todo el sector espacial, y la comparación directa con el líder indiscutible pesa sobre valoraciones como la de Rocket Lab, que a 115,20 dólares aún cotiza un 60% por encima de su media móvil de 200 sesiones.
La compañía sigue sin generar beneficios y quema efectivo, pero el crecimiento estimado del beneficio por acción ronda el 60% anual, según las proyecciones de los analistas. Para el segundo semestre, la agenda de lanzamientos del cohete Electron —con satélites comerciales de observación y misiones de demostración para la NASA— aportará flujo de caja mientras llega el momento del Neutron. Hasta entonces, la acción baila entre la solidez de 2.200 millones en pedidos y la fragilidad de una corrección que, por ahora, nadie sabe dónde encontrará suelo.
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