Rocket Lab: el motor Neutron supera su prueba de fuego mientras la acción se juega el umbral de Iridium
Published on 07/20/2026 at 13:42 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Rocket Lab se ha instalado en un territorio fronterizo. A 67,62 dólares cerró el viernes, apenas doce centavos por encima de los 67,50 que activan un mecanismo clave en la opa sobre Iridium Communications. La subida del 0,40% en la sesión no oculta una semana bajista del 11,87%, ni una corrección que acerca el valor a niveles en los que el pacto de fusión cambia de condiciones.
El test completo del motor AVac en la segunda etapa del cohete Neutron —un ensayo de combustión prolongada— ha sido el acontecimiento técnico más relevante de las últimas jornadas. Rocket Lab validó así uno de los componentes críticos de su futuro lanzador reutilizable, diseñado para competir en el segmento de cargas medias. La compañía aspira a dar el salto desde el negocio de pequeños satélites hasta el de grandes misiones orbitales, un camino que pasa inevitablemente por el éxito del Neutron.
El primer vuelo sigue fijado para el cuarto trimestre de 2026, después de que una prueba fallida del tanque de la primera etapa obligara a retrasar la ventana inicial del primer trimestre. Sir Peter Beck, consejero delegado, ha intentado moderar las expectativas del mercado: el siguiente hito visible será la colocación de componentes en los bancos de pruebas. Mientras tanto, el barco de recuperación "Return on Investment", de 122 metros, se construye en Luisiana con entrega prevista para el segundo lanzamiento, no para el primero. La historia de la industria demuestra que los retrasos en los vuelos inaugurales son la norma, no la excepción.
Pese a que la tecnología aún madura, la cartera de pedidos avanza a un ritmo superior al de los vuelos. En el primer trimestre de 2026, Rocket Lab firmó 36 nuevos contratos de lanzamiento —más que en todo 2025, cuando realizó 21 misiones—. De ellos, 31 corresponden a los cohetes Electron y HASTE, mientras que cinco son para Neutron con reserva firme. El libro de pedidos combinado supera ya las 70 misiones y alcanza un valor total de 2.200 millones de dólares, de los que un 41,5% corresponde a contratos de lanzamiento.
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La operativa comercial se refleja también en las cuentas. Los ingresos del primer trimestre ascendieron a 200,3 millones de dólares, y la dirección prevé para el segundo trimestre una horquilla de entre 225 y 240 millones. A ello se suma la selección de Rocket Lab para un programa de la Fuerza Espacial estadounidense valorado en 5.600 millones de dólares, un espaldarazo en el negocio institucional y de defensa.
Sin embargo, el mercado castiga la incertidumbre sobre el calendario del Neutron. La acción acumula un descenso del 55,22% desde su máximo de 52 semanas, los 151 dólares alcanzados el 27 de mayo. En los últimos treinta días la pérdida asciende al 36,95%. El RSI de 14 días se sitúa en 30,1, un nivel que los analistas técnicos consideran de sobreventa, lo que sugiere que buena parte del pesimismo ya está descontado, aunque sin garantía de giro.
Esa sobreventa coincide con el umbral de los 67,50 dólares, la frontera inferior del collar que protege la adquisición de Iridium Communications por 8.000 millones de dólares. Si el precio medio ponderado por volumen (VWAP) de Rocket Lab cae por debajo de esa referencia, el coeficiente de canje para los accionistas de Iridium se fijará en 0,4000 de forma permanente. Iridium cerró a 46,68 dólares, por debajo de los 54 dólares que ofrece la opa, una prima del 24,1% sobre su cotización previa. La operación, que se prevé cerrar a mediados de 2027, permitiría a Rocket Lab integrar la red de banda L, las frecuencias y los 2,5 millones de abonados de Iridium para plantar cara a Starlink de SpaceX, que cuenta con unos diez millones de usuarios.
Los analistas, pese a reconocer el potencial, se muestran prudentes con la valoración actual. Piper Sandler ha iniciado la cobertura con una calificación de Neutral y un precio objetivo de 83 dólares, señalando que el ratio precio-ventas de 54 veces resulta ambicioso. Como referencia, SpaceX cotiza en torno a 100 veces ventas con una capitalización bursátil de 1,75 billones de dólares. UBS, por su parte, proyecta que la economía espacial global alcanzará los 1,3 billones de dólares en 2040, impulsada por un crecimiento anual del 7% y por el abaratamiento de los lanzamientos, que podrían pasar de los actuales 1.500-2.000 dólares por kilo a menos de 250.
A corto plazo, el foco se concentra en los próximos ensayos de hardware y en los trabajos de integración en el complejo de lanzamiento 3 de Virginia. Si el calendario para el cuarto trimestre de 2026 se mantiene intacto, cada nueva prueba exitosa servirá de catalizador. Pero cualquier resbalón amenaza con agravar una volatilidad que ya se ha cobrado un tercio del valor en un mes. La frontera de los 67,50 dólares, más que un simple soporte técnico, se ha convertido en la bisagra entre la estrategia corporativa y la reacción del mercado.
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