Rocket Lab: movimientos internos y un récord de pedidos que no calman al mercado
04.06.2026 - 12:44:52 | boerse-global.de
La cotización de Rocket Lab atraviesa un momento de claroscuros. En las últimas sesiones, el título ha cedido cerca de un 24% desde el máximo histórico de 151 dólares alcanzado a finales de mayo, cerrando recientemente en 115,20 dólares. La corrección se produce a pesar de que la compañía acaba de anunciar una cartera de pedidos récord de 2.200 millones de dólares —un 108% más que el año anterior— y avances concretos en el desarrollo del cohete Neutron. El mercado, sin embargo, mira a otro lado: el inminente estreno bursátil de SpaceX el 12 de junio está forzando una revisión de los múltiplos del sector espacial.
A esto se suman dos movimientos registrados ante la SEC que han alimentado el ruido. Por un lado, Marvin Bradford Clevenger, presidente de Rocket Lab, vendió 3.500 acciones el 28 de mayo a un precio medio ponderado de 146,67 dólares. Por otro, el director financiero Adam Spice transfirió como donación un total de 188.172 títulos los días 29 de mayo y 1 de junio, a cero dólares por acción. Este tipo de transmisiones no constituyen ofertas en el mercado abierto, pero generan incertidumbre entre los inversores menos familiarizados con la operatoria de los altos cargos. Tras estas operaciones, Clevenger conserva 473.975 acciones directas, mientras que Spice mantiene 920.325 títulos directos y 250.000 indirectos a través de un trust.
En el plano operativo, los números del primer trimestre de 2026 refuerzan la tesis de que Rocket Lab está evolucionando hacia un negocio de mayor valor añadido. Los ingresos alcanzaron un récord de 200,3 millones de dólares, un 63,5% más que en el mismo periodo del año anterior. El margen bruto GAAP se situó en el 38,2% —casi 9,4 puntos porcentuales por encima del trimestre precedente— impulsado por la creciente contribución de la fabricación de satélites y los contratos de sistemas, más rentables que el lanzamiento puro. La pérdida neta se redujo de 60,6 a 45 millones de dólares, y la tesorería disponible, incluyendo valores a corto plazo, asciende a 1.380 millones al cierre de marzo.
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El verdadero hito estratégico, no obstante, reside en el contrato de 90 millones de dólares adjudicado por la Fuerza Espacial de Estados Unidos el pasado 21 de mayo. Rocket Lab será responsable del diseño, construcción y operación de dos satélites geoestacionarios equipados con el sistema de vigilancia espacial Heimdall. Es el primer programa de producción de la empresa para esta órbita, y confirma su metamorfosis: de proveedor de lanzamiento a integrador de infraestructura de defensa. El presidente ejecutivo, Peter Beck, ha señalado que los contratos gubernamentales de alto valor son ya el principal motor de la cartera de pedidos.
En paralelo, el desarrollo del cohete Neutron avanza sin pausa. El 3 de junio, la compañía publicó las primeras imágenes que muestran los nueve motores Archimedes acoplados a la estructura primaria de la primera etapa. Estas verificaciones de hardware —interfaces de montaje, cableado y líneas aisladas— confirman que los diseños digitales encajan con la realidad física. Sin embargo, el camino no ha sido llano: en enero de 2026, un fallo de fabricación provocó la rotura de un tanque durante las pruebas de presión. Beck mantiene el objetivo del primer vuelo para el cuarto trimestre de este año, aunque reconoce que las pruebas de calificación de los motores —denominadas internamente "nasty tests"— siguen siendo el principal escollo. Con una capacidad de hasta 13 toneladas a órbita baja terrestre, el Neutron aspira a competir directamente en el segmento medio de lanzamiento.
De cara al segundo trimestre, la dirección estima unos ingresos de entre 225 y 240 millones de dólares, con un EBITDA ajustado negativo de 20 a 26 millones. Mientras el Neutron completa su fase de pruebas, la compañía mantiene un calendario intensivo de lanzamientos Electron para misiones comerciales de observación terrestre y vuelos de demostración para la NASA.
Analistas de Seeking Alpha elevaron el 3 de junio la recomendación de la acción a "Comprar", destacando la transformación desde un actor de nicho hacia un contratista verticalmente integrado. Pero la presión bursátil persiste: el mercado descuenta en el precio un crecimiento que aún debe materializarse en los próximos resultados trimestrales. La pregunta que flota es si la corrección reciente es solo un respiro dentro de una tendencia alcista de largo plazo —la acción acumula un 328% desde su mínimo anual de 25,55 dólares— o el primer aviso de una reevaluación más profunda. La respuesta llegará cuando Rocket Lab publique sus cifras del segundo trimestre y, sobre todo, cuando el Neutron demuestre que puede volar.
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