SanDisk Aktie: Druckenmiller steigt aus

Der Milliardär Stanley Druckenmiller hat seine gesamte Position in SanDisk aufgelöst. Der prominente Investor verkaufte alle Anteile über sein Duquesne Family Office – und das nach einem beispiellosen Kursanstieg von rund 1.470% seit der Abspaltung von Western Digital im Februar 2025. Die Aktie steht zuletzt unter Druck und verlor am Freitag knapp 7% auf 527 Dollar.

Institutionelle Gegenbewegung

Während Druckenmiller aussteigt, positionieren sich andere Investoren neu. Waypoint Wealth Counsel kaufte 1.632 Aktien im Wert von etwa 387.400 Dollar. Cromwell Holdings LLC stockte seine Position um knapp 38% auf, indem das Unternehmen 131 zusätzliche Aktien erwarb.

Doch die Skepsis wächst. Morningstar-Analyst William Kerwin stuft SanDisk als Unternehmen ohne dauerhaften Wettbewerbsvorteil ein. Flash-Speicherchips seien Commodities ohne echte Preissetzungsmacht. Die Branche durchlaufe historisch betrachtet immer wieder Zyklen von Knappheit zu Überangebot – ein Muster, das sich wiederholen dürfte.

Rekordquartal dank KI-Boom

Die gegensätzlichen Bewegungen erfolgen vor dem Hintergrund außergewöhnlicher Geschäftszahlen. Im zweiten Fiskalquartal Ende Januar 2026 meldete SanDisk einen Umsatz von 3,03 Milliarden Dollar – ein Plus von 61% im Jahresvergleich. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 6,20 Dollar und übertraf die Konsensschätzung von 3,31 Dollar deutlich. Die Bruttomarge kletterte auf 51,1%, eine Verbesserung um 18,6 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr.

Verantwortlich für diese Entwicklung ist die Knappheit bei NAND-Flash-Speicher, getrieben durch den massiven Ausbau der KI-Infrastruktur. SanDisk konnte die Preise für seine SSDs im Datacenter-Segment erheblich anheben. Die Produktionskapazitäten für Enterprise-Speicher sind bis Ende 2026 praktisch ausverkauft, viele Kunden haben langfristige Lieferverträge abgeschlossen.

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Ambitionierte Prognose

Marktforscher TrendForce prognostiziert für das erste Quartal 2026 einen Preisanstieg bei NAND-Flash um 55% bis 60%. Bank of America erwartet für das Gesamtjahr einen Umsatzsprung von 45% im NAND-Geschäft, unterstützt durch 26% höhere Durchschnittspreise.

Das Management selbst zeigt sich optimistisch: Für das dritte Fiskalquartal rechnet SanDisk mit Erlösen zwischen 4,4 und 4,8 Milliarden Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll zwischen 12 und 14 Dollar liegen – ein weiterer deutlicher Sprung. Die Frage ist, wie lange der KI-getriebene Superzyklus die Preise stützen kann, bevor neue Kapazitäten auf den Markt drängen.

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