SanDisk: el rebote cobra fuerza tras la llamada de Morgan Stanley y la promesa de nuevos contratos
Published on 07/21/2026 at 13:51 | Redaktion boerse-global.de
La acción de SanDisk ha protagonizado un giro radical en apenas dos sesiones. Después de cerrar el lunes a 1.220 euros con una subida del 2,52%, el martes se disparó otro 9,09% hasta los 1.320 euros, borrando parte del castigo sufrido en las semanas previas. El detonante: el análisis de Morgan Stanley, que califica la reciente venta masiva del sector de chips de memoria como una exageración y ve una ventana de entrada para los inversores.
El movimiento alcista, sin embargo, apenas compensa el desplome acumulado. La acción llegó a marcar un mínimo de 52 semanas en 1.130 euros el pasado 17 de julio, después de perder un 33,67% en solo 30 días. En los últimos siete días el saldo sigue siendo negativo, con un descenso del 21,29%, y en el último mes la caída alcanza el 38,69%. El RSI se sitúa en 39,9 —todavía en territorio de sobreventa—, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 143,34%, reflejo de la extrema nerviosidad del mercado.
¿Qué desató la tormenta?
La corrección se originó el 17 de julio, cuando un nuevo modelo de inteligencia artificial procedente de China sacudió al sector de semiconductores estadounidense. Entre el 13 y el 17 de julio, SanDisk perdió un 24,5% de su valor. Si se suma la caída hasta el viernes anterior al rebote, el descenso se agravaba al 29,3%. El fabricante de chips fue el más perjudicado dentro de su grupo: mientras que Micron logró recuperar un 37,6% de su pérdida semanal, y Western Digital y el índice SOXX alrededor del 24%, SanDisk quedó rezagado en esa primera reacción.
Más allá del detonante chino, los analistas discrepan sobre las causas de fondo. Algunos apuntan a la ampliación de capacidad anunciada por Taiwan Semiconductor, otros a los temores de una demanda decreciente de chips para inteligencia artificial. Lo cierto es que la rotación desde valores tecnológicos, avivada por la incertidumbre geopolítica, golpeó con especial dureza a los fabricantes de memorias.
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El argumento de Morgan Stanley
Joseph Moore, analista de Morgan Stanley, considera que el pánico ha ido demasiado lejos. Su tesis se sostiene en un desequilibrio persistente entre oferta y demanda: la escasez de chips de memoria no solo no se aliviará este año, sino que tampoco lo hará en los dos siguientes. Para el tercer trimestre, Moore prevé una subida de precios del 25% respecto al trimestre anterior. "Las ganancias de SanDisk están bien protegidas", sentencia.
La fortaleza del negocio subyacente respalda esta visión. En el tercer trimestre fiscal de 2026, los ingresos se dispararon un 251% hasta los 5.950 millones de dólares —frente a los 7.300 millones de todo el ejercicio 2025—, y el beneficio ajustado por acción alcanzó los 23,41 dólares. Para el cuarto trimestre, la compañía proyecta unos ingresos de entre 7.750 y 8.250 millones de dólares, con un beneficio ajustado por acción de entre 30 y 33 dólares.
A esto se suman los contratos de suministro a largo plazo, que garantizan ingresos mínimos. Solo tres acuerdos firmados en el tercer trimestre aseguran 42.000 millones de dólares, y otros cinco se detallarán en el cuarto trimestre. La solidez de los contratos refuerza la confianza de quienes apuestan por el valor.
Valoración y volatilidad: dos caras de la misma moneda
Pese al rebote, la acción sigue un 40% por debajo de su récord histórico de 2.060 euros alcanzado en junio. El consenso de 29 analistas recogido por CNN sitúa el precio objetivo medio a doce meses en 2.500 dólares, con un rango que va desde 1.000 hasta 3.250 dólares —una dispersión que evidencia la incertidumbre sobre el futuro del negocio.
En términos de valoración relativa, SanDisk cotiza a 6,4 veces las ganancias esperadas, frente a las 5,7 veces de Micron y las 22,8 veces del índice SOXX. Esa aparente baratura, sin embargo, está inflada por las elevadas expectativas de beneficios, no por un precio bajo en sí mismo.
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Las fechas clave que decantarán el rumbo
Los próximos acontecimientos definirán si la recuperación es sólida o un simple espejismo. El 5 de agosto SanDisk publicará los resultados del cuarto trimestre fiscal, y el 13 de agosto celebrará su Día del Inversor. En esa cita, la dirección deberá aclarar qué parte del actual salto en beneficios es estructural y cuánto responde al ciclo alcista de las memorias.
Mientras tanto, el mercado sigue pendiente de las inversiones de los grandes hiperescaladores y de la evolución de la demanda de chips de IA. Los analistas institucionales empiezan a preguntarse si el ritmo de gasto se sostendrá. Hasta entonces, cualquier noticia del sector o comentario de los grandes clientes cloud puede volver a agitar un valor que, con una volatilidad anualizada del 145,72%, no da tregua a sus accionistas.
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