Santander: Una apuesta estratégica en Estados Unidos tras un año récord

El grupo bancario Santander ha anunciado un cambio significativo en su modelo de información financiera, que entrará en vigor en el primer trimestre de 2026. Este movimiento, enfocado en ampliar la transparencia y facilitar el análisis comparativo para los inversores, llega en un momento crucial. La entidad acaba de cerrar un ejercicio histórico y ha realizado una jugada de gran calado en el mercado norteamericano. La pregunta que se plantean los mercados es si estas iniciativas lograrán disipar las dudas reflejadas en una reciente corrección bursátil.

La dirección de Santander se ha fijado metas muy concretas para los próximos años. El objetivo principal es alcanzar una rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) superior al 20% de aquí a 2028. Para el ejercicio en curso, 2026, las previsiones apuntan a un crecimiento orgánico de los ingresos en un rango medio de un solo dígito. No obstante, si se tienen en cuenta las operaciones corporativas ya en marcha, el banco anticipa una expansión en el ámbito de los dos dígitos.

El compromiso con los accionistas también queda patente en la política de retribución. La entidad se ha comprometido a devolver al menos 10.000 millones de euros a sus inversores. Como parte de esta estrategia, ya ha puesto en marcha un programa de recompra de acciones por un importe total de 5.030 millones de euros. Esta cifra se nutre de dos fuentes principales: 3.200 millones procedentes de la venta de Santander Bank Polska y otros 1.800 millones generados por los resultados del segundo semestre de 2025.

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Resultados históricos y una operación transformadora

El contexto de estos planes es un desempeño financiero excepcional. En el año fiscal 2025, Santander logró su cuarto beneficio récord consecutivo. El resultado neto se situó en 14.100 millones de euros, lo que supone un incremento del 12% interanual. Paralelamente, la base de clientes creció hasta alcanzar los 180 millones. Todo ello impulsó la rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE) hasta el 16,3%.

Sin embargo, el hito estratégico más destacado del periodo es la operación de expansión en Estados Unidos. La entidad ha comunicado la adquisición de la entidad Webster Financial Corporation por un importe de 12.200 millones de dólares. Esta compra tiene un objetivo claro: posicionar a Santander entre los diez mayores bancos minoristas y comerciales del país. La transacción se espera que se complete en la segunda mitad de 2026, y la previsión del equipo directivo es lograr sinergias antes de impuestos de aproximadamente 800 millones de dólares, equivalentes a cerca del 19% de la base de costes combinada.

Claves de la estrategia actual:
* Beneficio 2025: 14.100 millones de euros (un 12% más).
* Operación en EE.UU.: Adquisición de Webster Financial por 12.200 millones de dólares, con cierre previsto para el segundo semestre de 2026.
* Recompra de acciones: Programa por valor de 5.030 millones de euros activado.
* Objetivo de rentabilidad: ROTE superior al 20% para 2028.
* Retorno a accionistas: Compromiso de devolver un mínimo de 10.000 millones de euros.

A pesar del sólido panorama operativo, el mercado reaccionó con cautela a principios de febrero, con una caída en la cotización previa a la apertura de alrededor del 7,4%. Los próximos hitos, como la celebración del Investor Day y la publicación de los resultados del primer trimestre bajo el nuevo formato de reporting, serán oportunidades clave para que la dirección demuestre los avances en la integración estadounidense y la senda hacia el cumplimiento de sus objetivos de rentabilidad.

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