Scandinavian Tobacco Aktie: Gewinn schrumpft

Ein schwieriges Geschäftsjahr 2025 hinterlässt deutliche Spuren in der Bilanz von Scandinavian Tobacco. Während der Umsatz nahezu stabil blieb, brach der Nettogewinn um fast 30 Prozent ein. Interne IT-Hürden und ein volatiles Marktumfeld setzten dem dänischen Konzern zu, der nun verstärkt auf rauchfreie Alternativen setzt.

Operative Hürden belasten Ergebnis

Der Nettogewinn sank im abgelaufenen Jahr auf 669 Millionen Dänische Kronen (DKK) – ein Rückgang von 28,8 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Hauptverantwortlich für diese Entwicklung waren neben ungünstigen Wechselkursen und Zöllen vor allem interne Faktoren. Eine verzögerte Einführung eines neuen ERP-Systems in Europa behinderte zeitweise die Eintreibung von Forderungen, was den freien Cashflow auf 595 Millionen DKK drückte. Das IT-Problem gilt mittlerweile als gelöst, was sich im ersten Halbjahr 2026 positiv auf die Liquidität auswirken soll.

Der Gesamtumsatz belief sich auf 9,0 Milliarden DKK, was einem organischen Rückgang von 3,1 Prozent entspricht. Trotz des Gewinnrückgangs hält das Management an seiner Ausschüttungspolitik fest. Der Verwaltungsrat schlägt für das Geschäftsjahr 2025 eine Dividende von 4,50 DKK je Aktie vor, was einer Ausschüttungsquote von 42 Prozent entspricht.

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Hoffnungsträger Next Generation Products

Ein Lichtblick zeigt sich im Bereich der „Next Generation Products“ (NGP). Die Marke XQS verzeichnete im vierten Quartal ein deutliches Umsatzplus von 42 Prozent. Dieser Zuwachs unterstreicht die Strategie des Unternehmens, den Rückgang im klassischen Tabakgeschäft durch moderne Alternativen wie Nikotinbeutel auszugleichen. Auch handgefertigte Zigarren zeigten zum Jahresende eine positive Tendenz.

Die Aktie spiegelt die angespannte Lage der vergangenen Monate wider und verlor auf Sicht von 30 Tagen rund 34 Prozent an Wert. Mit einem aktuellen Kurs von 9,03 Euro notiert der Titel derzeit nur knapp über seinem 52-Wochen-Tief von 8,78 Euro.

Ausblick auf 2026

Für das laufende Jahr rechnet Scandinavian Tobacco mit einer Fortsetzung der bisherigen Konsumtrends in den Kernmärkten. Das Unternehmen prognostiziert ein Umsatzwachstum zwischen minus 2 und plus 2 Prozent bei konstanten Wechselkursen.

Personell steht zudem eine Veränderung an: Jörg Biebernick wird sich auf der kommenden Hauptversammlung am 15. April 2026 nicht mehr zur Wiederwahl für den Verwaltungsrat stellen. Die strategische Priorität bleibt die Verteilung von überschüssigem Kapital an die Aktionäre durch Dividenden und mögliche Aktienrückkäufe.

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