Scottish Mortgage Aktie: NAV bei 1.493,98 Pence
05.06.2026 - 10:38:50 | boerse-global.de
Eine einzige Beteiligung treibt den Nettoinventarwert des Scottish Mortgage Investment Trust auf ein neues Niveau. Der Verwaltungsrat hat die SpaceX-Aktien nach oben bewertet â bestĂ€tigt durch den IPO-Preis des Raumfahrtunternehmens. Zum Handelsschluss am 3. Juni 2026 lag der kumulierte faire NAV bei 1.493,98 Pence.
Doch die Zahl ist nicht alles. Die entscheidende Frage fĂŒr Anleger ist, was dahinter steckt.
Mehr als nur eine Neubewertung
Spacex macht jetzt 21,0 Prozent des Portfolios aus. Ende April waren es noch 17,9 Prozent. Das ist kein reiner Bewertungseffekt mehr â es ist ein Konzentrationsereignis. Der Trust ist kein diversifizierter Wachstumsfonds mehr, sondern zunehmend eine Wette auf ein einziges Unternehmen.
Die private-company-Quote lag im GeschÀftsjahr zum 31. MÀrz 2026 bereits bei 41,4 Prozent. Das Anlage-Reglement erlaubt maximal 30 Prozent zum Zeitpunkt des Kaufs. Der Verwaltungsrat kann zwar mit Zustimmung der AktionÀre zusÀtzliche 250 Millionen Pfund in nicht-börsennotierte Firmen stecken. Doch der Spielraum schrumpft sichtbar.
Ein höherer NAV klingt gut. Er erhöht aber auch die AbhĂ€ngigkeit von einem einzigen Privatunternehmen â und begrenzt die FlexibilitĂ€t fĂŒr Folgeinvestitionen in andere Beteiligungen.
Kurs trotz Rallye unter Druck
Die Aktie notierte zuletzt bei 17,90 Euro. Auf Sicht von 30 Tagen steht ein Plus von 4,43 Prozent. Seit Jahresbeginn sind es stolze 28,87 Prozent. Die jĂŒngste Woche zeigt jedoch eine leichte Gegenbewegung: minus 0,97 Prozent.
Vom 52-Wochen-Hoch bei 19,50 Euro (25. Mai 2026) fehlen 8,21 Prozent. Vom Tief bei 11,68 Euro (November 2025) trennen den Kurs noch 53,25 Prozent. Die Neubewertung ist also bereits teilweise eingepreist. Die Frage ist: Wie viel davon steckt noch im Markt?
Governance wird zum Thema
Die Satzung erlaubt es dem Manager, auch nach Ăberschreiten der 30-Prozent-Grenze weiter zu investieren â unter Auflagen. Das schafft Handlungsspielraum, aber auch Unsicherheit. Eine Lock-up-Periode nach dem Börsengang von SpaceX könnte zusĂ€tzliche LiquiditĂ€t blockieren.
FĂŒr AktionĂ€re verschiebt sich der Fokus. Die Neubewertung ist ein positives Signal. Das eigentliche Thema ist Portfolio-Konstruktion. Ein einziger Privatanteil bestimmt mehr als ein FĂŒnftel des Vermögens. Scottish Mortgage wird zum Testfall fĂŒr börsennotierten Zugang zu SpĂ€tphasen-Technologie â mit allen Risiken der Konzentration.
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