ServiceNow: el repunte del 8% que no disipa el fantasma de la SaaSpocalypse
Published on 06/26/2026 at 21:34 | Redaktion boerse-global.de
Casi ocho puntos porcentuales de subida en una sola jornada. Así reaccionó ayer ServiceNow en bolsa, cerrando en 85,04 euros. Lo llamativo es que lo hizo sin apoyarse en el mercado: ni el S&P 500 ni el Nasdaq registraron cambios significativos. No fue un efecto manada, sino un movimiento propio, alimentado por una combinación de alianzas estratégicas y una revisión al alza de las expectativas de los analistas.
Pero este chispazo no borra el contexto de las últimas semanas. La acción acumula un desplome cercano al 10% en los últimos treinta días y cotiza un 30% por debajo de su máximo de 52 semanas. El jueves aún rondaba los 79,24 euros, con un RSI de 39,4 que la situaba al borde del territorio de sobreventa. La volatilidad refleja el nerviosismo del sector, azotado por el temor a que los agentes de inteligencia artificial canibalicen el modelo tradicional de licencias por usuario.
El escudo de las suscripciones y las alianzas
Servicewn tiene argumentos para defenderse de ese miedo. En el primer trimestre, los ingresos por suscripciones crecieron un 22%, hasta los 3.670 millones de dólares. Los ingresos comprometidos futuros superan ya los 12.000 millones. Y en el marketplace de AWS, los clientes han adquirido software por valor de más de 1.000 millones de dólares, un hito que demuestra el alcance comercial de la plataforma.
El pasado 25 de junio, la compañía amplió su colaboración con Google Cloud y HCLTech para integrar su capa de control de inteligencia artificial con Gemini, con aplicaciones en fabricación, IT y atención al cliente. Un día después, se conoció otra alianza: IBM y ServiceNow combinarán sus tecnologías para modernizar sistemas heredados, gestionar datos y automatizar operaciones de TI. Las soluciones conjuntas estarán disponibles en la segunda mitad de 2026. Hewlett Packard Enterprise, por su parte, alimentará con datos de su infraestructura GreenLake la plataforma de ServiceNow para habilitar flujos autónomos.
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El mensaje es claro: la empresa aspira a ser el sistema nervioso central de la inteligencia artificial empresarial, orquestando procesos en vez de limitarse a vender licencias.
Un modelo de negocio que gana enteros
Frente a rivales como Salesforce –cuyo crecimiento previsto para el año ronda el 10%–, ServiceNow espera cerrar el ejercicio con un incremento de ingresos del 22%. Los analistas pronostican un aumento del beneficio de casi el 20%. La firma Benchmark elevó hace unos días su precio objetivo de 125 a 130 dólares, manteniendo la recomendación de compra, tras un encuentro con el responsable de relaciones con inversores. El consenso de Wall Street apunta aún más alto: 140,63 dólares de media.
En los últimos doce meses, la compañía generó unos 13.300 millones de dólares en ingresos, con un margen bruto del 76,6% y un flujo de caja libre trimestral de aproximadamente 1.530 millones. El RSI se sitúa ahora en 47, una zona neutral que deja margen para más subidas sin sobrecompra.
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El dilema del mercado
A pesar de las cifras, la desconfianza persiste. Los inversores temen que los agentes de inteligencia artificial reduzcan la necesidad de personal y, por tanto, de suscripciones por usuario. Sin embargo, ServiceNow ya factura cada vez más en función del uso real, no del número de empleados. La cifra de clientes que generan más de un millón de dólares al año se ha disparado un 130%.
El viernes sirvió para recuperar gran parte del terreno perdido en el último mes, pero la pregunta sigue abierta: ¿aguantará el soporte actual o la presión vendedora se reanudará? Las próximas cuentas trimestrales, previstas para finales de julio, serán la prueba de fuego para que el mercado reconcilie el fortísimo negocio con la cotización.
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