Shell se enfrenta a un primer trimestre de 2026 marcado por la tensión
Published on 04/07/2026 at 12:04 | Redaktion boerse-global.de
Mañana, 8 de abril, Shell hará público su informe operativo correspondiente al primer trimestre del año 2026. El contexto previo a esta publicación es particularmente complejo, con factores positivos y negativos que se contraponen. Por un lado, los elevados precios del petróleo alimentan el optimismo; por otro, incidentes operativos y presiones fiscales proyectan sombras sobre los resultados.
Un repunte esperado tras un cierre de 2025 decepcionante
El desempeño de Shell en el último trimestre de 2025 no cumplió con las previsiones. El beneficio ajustado se situó en 3.260 millones de dólares, una cifra que no solo representa un descenso del 40% interanual, sino que también se quedó por debajo del consenso de analistas, que esperaba 3.510 millones. Fue, de hecho, el resultado trimestral más bajo en casi un lustro.
Ante este escenario, los expertos anticipan una recuperación significativa para el periodo que se va a actualizar. El consenso del mercado apunta a un beneficio por acción de aproximadamente 98 céntimos, lo que supondría un incremento del 24% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Este optimismo se sustenta, en gran medida, en el vigor del mercado del crudo. Los precios del Brent y del WTI han escalado más de un 50% en las últimas semanas, impulsados por la conflictividad en Oriente Medio y las interrupciones en la cadena de suministro. En la actualidad, el barril de Brent cotiza alrededor de los 107 dólares.
Incidentes operativos y riesgos políticos en el horizonte
Sin embargo, la compañía se enfrenta a desafíos concretos que podrían limitar este potencial repunte. El más significativo es el incidente en la planta Pearl GTL, ubicada en Catar. Tras los ataques del pasado 18 de marzo, la Unidad 2 de esta instalación resultó dañada. Shell ha estimado que las reparaciones completas podrían prolongarse durante aproximadamente un año, mientras que la Unidad 1 permanece operativa.
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La importancia de Pearl GTL es capital: procesa hasta 1.600 millones de pies cúbicos de gas natural al día y produce, entre otros derivados, unos 30.000 barriles diarios de aceites base de alta calidad, esenciales para lubricantes de motor e industriales. Esta interrupción llega en un momento de tensión en el mercado, donde los refinadores ya están pagando primas récord por suministros alternativos. Se espera que la empresa concrete el impacto financiero de este parón en la actualización del 8 de abril.
Paralelamente, la presión política se intensifica en Australia. El gobierno del primer ministro Anthony Albanese está evaluando la imposición de un impuesto extraordinario sobre las exportaciones de GNL, que podría superar el 25%. Esta medida es una respuesta directa al aumento de los ingresos por exportaciones, agudizado por la reducción parcial de las entregas desde Catar, el mayor exportador mundial.
Cecile Wake, presidenta de Shell Australia, ya ha advertido públicamente contra lo que califica como "soluciones a corto plazo", argumentando que medidas fiscales abruptas pondrían en peligro las inversiones necesarias en nuevos yacimientos de gas. Shell opera en el país el proyecto Queensland Curtis LNG y la planta flotante de GNL Prelude.
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El final de un ciclo de recompras y la mirada puesta en mayo
En el ámbito corporativo, Shell verá concluir su actual programa de recompra de acciones, dotado con 3.500 millones de dólares, el próximo 1 de mayo. Este hecho marcará el decimoséptimo trimestre consecutivo en el que la empresa ha destinado al menos 3.000 millones de dólares a esta política de retorno al accionista.
Los resultados financieros completos y auditados del primer trimestre de 2026 se publicarán el 7 de mayo. Si el beneficio por acción logra superar efectivamente la barrera de los 98 céntimos, la dirección de Shell dispondría de un argumento sólido para defender la prima de valoración actual de la compañía. Un logro que sería notable teniendo en cuenta la finalización del programa de recompra y los riesgos latentes procedentes de Catar y Australia.
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