Silber: China gegen Fed

Der Silbermarkt gleicht aktuell einem Tauziehen zwischen zwei mächtigen Kräften. Während die US-Geldpolitik den Preis drückt, sorgt ein beispielloser Import-Boom aus China für eine physische Verknappung. Anleger des WisdomTree Physical Silver EUR müssen sich nach einem volatilen Jahresstart auf eine neue Richtungsentscheidung einstellen.

Zinsdruck aus den USA

Der Hauptgrund für den jüngsten Kursrutsch liegt in Washington. Die US-Notenbank Federal Reserve dämpfte am 18. März die Hoffnungen auf schnelle Zinssenkungen und signalisierte lediglich einen einzigen Schritt für das restliche Jahr 2026. Da die Zinsen in einer Spanne von 3,5 bis 3,75 Prozent verharren, bleibt der US-Dollar stark. Dies belastet unverzinste Edelmetalle wie Silber massiv.

Technisch hat sich die Lage am Montag, den 23. März, weiter zugespitzt. Der Silberpreis rutschte erstmals seit April 2025 unter seinen 100-Tage-Durchschnitt. Diese Entwicklung verstärkte den Verkaufsdruck zusätzlich. Innerhalb der letzten sieben Tage verzeichnete der WisdomTree Physical Silver EUR ein Minus von knapp 16 Prozent und notierte zuletzt bei 53,79 Euro. Damit hat sich das Papier deutlich von seinem 52-Wochen-Hoch bei 88,83 Euro entfernt.

Rekordimporte stützen den Boden

Trotz der geldpolitischen Gegenwinde zeigt der physische Markt eine außergewöhnliche Stärke. China importierte in den ersten zwei Monaten des Jahres 2026 über 790 Tonnen Silber – ein Achtjahreshoch. Allein im Februar wurde mit 470 Tonnen ein neuer Monatsrekord aufgestellt. Getrieben wird dieser Hunger durch den massiven Ausbau der Solarenergie und der Elektromobilität.

Da die Preise an den chinesischen Börsen deutlich über dem Weltmarktniveau liegen, wird physisches Material verstärkt aus westlichen Lagerhäusern abgezogen. Dieser industrielle Bedarf trifft auf ein chronisches Angebotsproblem. Der Markt steuert 2026 auf das sechste Jahr in Folge mit einem strukturellen Defizit zu. Schätzungen gehen von einer Versorgungslücke zwischen 67 und 245 Millionen Unzen aus, da die Minenproduktion stagniert.

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Eckdaten zum WisdomTree Physical Silver EUR:
- Fondsvolumen (AUM): Über 3,2 Mrd. €
- Gesamtkostenquote (TER): 0,49 % p.a.
- Verwahrung: HSBC Bank plc (physische Barren)

In der letzten Märzwoche wird entscheidend sein, ob die massive physische Nachfrage aus Asien ausreicht, um die spekulativen Verkäufe im Westen aufzufangen. Während das Gold-Silber-Verhältnis zuletzt wieder zugunsten von Gold auseinanderging, bleibt die industrielle Basis für Silber durch die globale Energiewende stabil. Das strukturelle Defizit dürfte bei anhaltend niedrigen Preisen die Bodenbildung unterstützen.

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