Sivers Semiconductors: compras directivas con compromiso de permanencia mientras la compañía da el salto contable a EE.UU.
Published on 07/18/2026 at 06:42 | Redaktion boerse-global.de
El plan de Sivers Semiconductors para aterrizar en el Nasdaq de Nueva York está generando una tormenta perfecta en el mercado. La compañía sueca de fotónica y tecnología de radio afronta dos frentes simultáneos: una ampliación de capital que ha diluido al accionista y un retraso en la publicación de sus cuentas trimestrales por la adaptación a los estándares de auditoría estadounidenses. En medio de este torbellino, la cúpula directiva ha optado por enviar una señal de confianza comprando acciones con la condición de no venderlas en los próximos doce meses.
Los títulos cerraron la última sesión semanal a 3,19 euros, un avance del 2,84%, pero acumulan una caída del 64,77% en apenas treinta días. El desplome desde el máximo de 52 semanas —10,23 euros alcanzados el 3 de junio— supera ya el 68%. El índice de fuerza relativa (RSI) se situó en 36,4, lo que técnicamente indica una condición de sobreventa que explicaría el reciente rebote, aunque la tendencia sigue siendo claramente bajista.
La directiva compra justo antes de que expire la veda
El 16 de julio vence el acuerdo de bloqueo que ataba a los consejeros y directivos desde la colocación de acciones de abril. En lugar de esperar a poder vender, los insiders hicieron lo contrario: el 13 de julio, tres días antes del fin de la restricción, ejecutaron compras que ya habían sido autorizadas por la junta general. Entre los compradores figuran los miembros del consejo Bami Bastani, Karin Raj, Todd Thomson, Helena Svancar y Joakim Nideborn, además del consejero delegado Vickram Vathulya. Todas las acciones adquiridas deberán mantenerse al menos doce meses.
Estas operaciones coinciden con el cierre de una ronda de financiación que ha marcado el verano. El 1 de julio, el consejo aprobó una emisión dirigida de 12.280.701 acciones a un precio de 57 coronas suecas por título, captando unos 700 millones de coronas suecas (entre 600 y 700 millones, según otras fuentes). La operación, ejecutada mediante un proceso acelerado de bookbuilding, quedó varias veces sobredemandada y atrajo a inversores institucionales tanto suecos como internacionales. Los fondos se destinarán a la fabricación de láseres de fosfuro de indio y amplificadores ópticos, componentes críticos para centros de datos de inteligencia artificial, comunicaciones por satélite, defensa y sistemas LiDAR para conducción autónoma.
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Un retraso contable necesario para el doble listing
El calendario de resultados se ha visto alterado por los preparativos para cotizar en Estados Unidos. Sivers está adaptando sus estados financieros consolidados de los ejercicios 2024 y 2025 a los requisitos de transparencia del Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), el organismo que supervisa a los auditores de empresas estadounidenses. Este proceso, conocido como audit uplift, es un paso obligatorio antes de solicitar la doble cotización en el Nasdaq.
Como consecuencia, el informe del segundo trimestre, inicialmente esperado a finales de julio, se publicará el 27 de agosto. A partir de ahí, el calendario se reordenará: los resultados del tercer trimestre llegarán el 26 de noviembre y las cuentas anuales de 2026 el 25 de febrero de 2027. El consejero delegado, Vickram Vathulya, ha calificado este esfuerzo como "necesario para ofrecer la calidad que esperan los inversores institucionales internacionales".
Financiación adicional y menos deuda
Paralelamente, el prestamista Bootstrap Europe ha convertido un préstamo de 12 millones de dólares en nuevas acciones ordinarias, una operación que reduce el endeudamiento neto y otorga a Sivers más margen financiero para acometer la expansión en Estados Unidos. La compañía ya había completado en abril otra ampliación de capital por valor de unos 700 millones de coronas, con el compromiso de no realizar nuevas emisiones durante 180 días, compromiso del que Pareto Securities, el banco colocador, la eximió para permitir la operación de julio.
El gráfico semanal no ofrece consuelo: la acción cotiza muy por debajo de sus medias móviles y el soporte de los 3 euros está cada vez más cerca. Los consejeros han puesto dinero de su bolsillo con un horizonte de doce meses, pero el mercado sigue pendiente del 27 de agosto, cuando los números ajustados a la normativa estadounidense mostrarán si el castigo bursátil ha sido excesivo o si queda más corrección por delante.
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