Sivers Semiconductors: el dilema de la junta entre la investigación penal y un pipeline de 799 millones de dólares
Published on 06/14/2026 at 16:33 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Sivers Semiconductors vive días de vértigo. El viernes cerró a 8,38 euros, con una subida del 9% en la sesión y un avance mensual cercano al 68%. Sin embargo, la volatilidad anualizada del 242% refleja la tensión que envuelve al grupo sueco: el lunes, la junta de accionistas en Estocolmo decidirá sobre su desembarco en el Nasdaq, y el ambiente no podría ser más explosivo. Una investigación por insider trading, ataques de cortos y ventas masivas de directivos se mezclan con una cartera de pedidos que crece a pasos agigantados.
La votación que puede cambiarlo todo
La asamblea está llamada a aprobar una ampliación de capital de hasta 53,8 millones de nuevas acciones, lo que supone una dilución de aproximadamente el 15%. Los fondos se destinarán a inteligencia artificial, fotónica y potenciales adquisiciones. Para cumplir con los requisitos de la SEC, Sivers ya ha ajustado sus cuentas de 2024 y 2025 a los estándares contables estadounidenses, un proceso que ha sacado a la luz pérdidas históricas más elevadas de lo reportado. El salto al Nasdaq es el catalizador que muchos inversores esperan, pero también un arma de doble filo si la junta lo rechaza.
El crecimiento operativo choca con los escándalos
Al margen de los problemas legales, el negocio avanza con fuerza. La cartera de pedidos ha crecido un 77% desde enero hasta alcanzar los 799 millones de dólares, y la mayoría de esos ingresos se materializarán a partir de 2027. Un hito clave ha sido la alianza estratégica con GlobalFoundries, que integrará los láseres de Sivers en su plataforma de fotónica de silicio para infraestructura de centros de datos de inteligencia artificial. El mercado direccionable se estima en 25.000 millones de dólares para 2030.
En el frente comercial, el operador satelital ALL.SPACE ya ha encargado chips por valor de 8,2 millones de dólares, y la compañía ha conseguido financiación del programa estadounidense CHIPS Act para aplicaciones de defensa. Sin embargo, los resultados del primer trimestre de 2026 dibujan una realidad más modesta: los ingresos cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas suecas, y el flujo de caja operativo se hundió en terreno negativo. La dirección achaca el bache a retrasos en el presupuesto de defensa de EE.UU. y espera una recuperación en la segunda mitad del año.
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Las sombras de la fiscalía y los cortos
La fiscalía sueca investiga si hubo uso de información privilegiada tras la filtración de los planes de cotización en el Nasdaq a través de una cuenta anónima en X, exactamente 48 horas antes del anuncio oficial. El caso está siendo examinado bajo la normativa de abuso de mercado de la UE.
Al mismo tiempo, el fondo bajista Ningi Research ha denunciado supuestas irregularidades en el reconocimiento de ingresos. Según sus análisis, al menos 97 millones de coronas suecas de las ventas reportadas para 2025 —aproximadamente un 31% del total— serían cuestionables. Dos bufetes estadounidenses ya estudian posibles demandas colectivas por violaciones de la ley de valores.
La salida de ejecutivos agrava la desconfianza. Tres consejeros han dimitido, entre ellos los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey. Además, Harish Krishnaswamy, responsable del negocio inalámbrico, liquidó a finales de mayo todo su paquete accionarial por cerca de 100 millones de coronas suecas. En los últimos tres meses no ha habido ni una sola compra de acciones por parte de insiders, solo ventas.
Posiciones cortas al acecho
La batalla se libra también en el mercado. La posición corta sobre Sivers alcanza el 6,55% del capital flotante, con hedge funds como Qube Research apostando abiertamente a la baja. Cualquier sorpresa en la junta podría desencadenar una oleada de coberturas —o de nuevas apuestas bajistas—, amplificando los movimientos de la acción. El próximo hito financiero relevante será el 6 de agosto de 2026, cuando se publiquen los datos trimestrales.
Todo queda en manos de los accionistas. Un sí al Nasdaq abriría las puertas a un flujo de inversores institucionales estadounidenses y revalorizaría el papel. Un no dejaría al valor sin su principal argumento alcista a corto plazo, justo cuando la presión de los cortos y la sombra de la fiscalía pesan más que nunca.
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