Sivers Semiconductors: el rebote del 16% no disipa las dudas sobre la contabilidad y el futuro en el Nasdaq
Published on 07/03/2026 at 18:44 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Sivers Semiconductors protagonizó el viernes un potente rebote que llegó a superar el 16% —alcanzó los 5,18 euros intradía— para cerrar finalmente en 5,10 euros, frente a los 4,45 euros del jueves. El movimiento supone la primera reacción alcista tras semanas de un vendaval vendedor que ha dejado al título un 39% por debajo desde el máximo de 10,23 euros registrado el pasado 3 de junio. Aún así, la cotización sigue un 17% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 6,16 euros.
La tormenta se desató a raíz de la ampliación de capital que la compañía sueca completó por unos 62 millones de euros, con un descuento sobre el precio de mercado. Aunque los analistas de Redeye matizan que la dilución efectiva es de solo el 3,3% —gracias a la demanda institucional—, el mercado interpretó inicialmente la operación como una amenaza para el valor de las participaciones existentes. El número de acciones en circulación asciende ya a unos 320 millones de títulos.
El dinero fresco se destinará a escalar la producción de fuentes láser y amplificadores ópticos que aceleran la transmisión de datos en centros de inteligencia artificial. Redeye ha elevado su precio objetivo hasta las 68 coronas suecas, confiando en que el plan industrial dé sus frutos. Sin embargo, las dudas sobre la viabilidad del desembarco en el Nasdaq nublan el horizonte.
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En la junta general celebrada el 15 de junio, el consejo retiró de forma inesperada el punto que autorizaba la emisión de hasta 53,8 millones de nuevas acciones para un segundo listing en la bolsa estadounidense. La medida, que habría supuesto una dilución del 15%, quedó aparcada para que el nuevo equipo directivo evaluase primero el programa de compensación a empleados. La sesión fue tensa: el vicepresidente Tomas Duffy y los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey presentaron su dimisión justo antes. Los accionistas nombraron a Joakim Nideborn como vicepresidente y a Helena Svancar como nueva consejera, mientras Bami Bastani mantiene la presidencia. El consejo obtuvo un mandato genérico para emitir un volumen similar de acciones en el futuro, pero no hay calendario concreto para el salto al Nasdaq.
A la incertidumbre bursátil se suma el impacto de un informe bajista publicado el 1 de junio por Ningi Research. El documento cuestiona al menos 97 millones de coronas suecas de los ingresos declarados en 2025 —aproximadamente el 31% de la facturación anual— al asegurar que la compañía habría contabilizado ventas de productos aún no fabricados y registrado subvenciones públicas a la investigación como ingresos comerciales. Sivers aún no ha emitido una respuesta pública detallada a las acusaciones.
Los fundamentales operativos muestran luces y sombras. La cartera de pedidos se ha disparado un 77% desde enero hasta los 799 millones de dólares, pero los ingresos del primer trimestre de 2026 cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas. El consejero delegado, Vickram Vathulya, atribuye la contracción al cierre del gobierno estadounidense en el cuarto trimestre de 2025 y a los retrasos en los presupuestos de defensa. El resultado operativo ajustado fue negativo en 13,8 millones de coronas, y la adopción de la normativa contable PCAOB obligó a revisar al alza la pérdida neta de 2025: de 186,5 a 222,6 millones de coronas.
Los indicadores técnicos reflejan una volatilidad extrema —la anualizada a 30 días supera el 210%— y un RSI de 14 días en 40,3, todavía lejos de territorio de sobrecompra. Pese al rebote reciente, el valor acumula una caída mensual cercana al 38%. El próximo hito llegará el 6 de agosto, cuando Sivers publique los resultados del segundo trimestre. Será la primera prueba real de si la inyección de capital y el abultado backlog logran traducirse en crecimiento de ingresos. Para entonces, el mercado también vigilará el vencimiento de la restricción de venta para los directivos, que expira el 16 de julio de 2026.
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