Sivers Semiconductors: la directiva compra en plena debacle sectorial mientras la cartera de proyectos crece un 77%
Published on 07/18/2026 at 17:12 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante sueco de semiconductores y fotónica vive un momento de señales contradictorias: mientras el precio de la acción se ha despeñado casi un 65% en el último mes y todo el sector semiconductor ha entrado en fase bajista, varios miembros del consejo y el propio consejero delegado han salido al mercado a comprar títulos. La operación se produce justo cuando expira una importante restricción temporal para vender acciones vinculada a la última ampliación de capital, lo que añade un extra de incertidumbre al comportamiento del valor en los próximos días.
Los consejeros Bami Bastani, Karin Raj, Helena Svancar, Todd Thomson y Joakim Nideborn han cerrado la adquisición de acciones autorizada por la junta general de accionistas. A ellos se suma el consejero delegado, Vickram Vathulya, que también ha aumentado su participación. Todas las compras están sujetas a un periodo de retención mínimo de doce meses, un gesto de compromiso a largo plazo que contrasta con el pésimo momento bursátil de la compañía.
Sin embargo, apenas unos días después de esas compras, el 16 de julio expiró la lock-up agreement que afectaba a varios altos cargos, incluidos Bastani, Raj, Thomson, Vathulya y el director financiero Heine Thorsgaard. Esa veda se había impuesto en el contexto de una colocación privada de acciones completada el pasado 16 de abril, por lo que ahora esos directivos quedan libres para vender los títulos recibidos en esa operación. La mera posibilidad de que salgan al mercado acciones adicionales ha pesado sobre el ánimo de los inversores.
La ampliación de capital que disparó esa restricción se ejecutó en junio de 2026, cuando el consejo, amparado por un mandato de la junta del 15 de junio, emitió unos 12,3 millones de nuevas acciones a un precio de 57 coronas suecas por título, lo que representó un volumen cercano a los 700 millones de SEK. La operación estuvo fuertemente sobresuscrita, con participación de inversores institucionales suecos e internacionales, tanto nuevos como ya existentes. La inyección de liquidez era necesaria para capear la delicada situación operativa.
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Los resultados más recientes reflejan esa debilidad. En el primer trimestre de 2026, los ingresos cayeron un 22% interanual, hasta 61,9 millones de SEK, con un desplome aún mayor en la división de fotónica, que retrocedió un 32%. El EBITDA ajustado se situó en -13,8 millones de SEK y el flujo de caja operativo fue negativo por 49,2 millones. El balance completo de 2025 ya mostraba un beneficio neto negativo de 222,6 millones de SEK sobre unas ventas totales de 306,6 millones.
Pese a todo, la compañía mantiene una prometedora cartera de oportunidades valorada en 799 millones de dólares, un 77% más que al cierre de 2025, apoyada en su modelo fab-light con fabricación propia en Glasgow y alianzas estratégicas con WIN Semiconductors, GlobalFoundries, Jabil y O-Net/Enablence. Esa cartera representa la principal esperanza de crecimiento futuro y explica, al menos en parte, la apuesta de la directiva por comprar en plena debacle.
El entorno sectorial no ayuda. El índice Philadelphia Semiconductor ha caído más de un 20% desde su máximo de finales de junio, entrando oficialmente en terreno bajista, arrastrado por las débiles perspectivas de crecimiento de los grandes fabricantes de chips. Goldman Sachs calificó el movimiento como una de las mayores ventas masivas de estrategias de momentum de los últimos tiempos, con los hedge funds reduciendo agresivamente su exposición al sector. La acción de Sivers, que cotiza en el mercado alemán, ha sido uno de los valores más castigados.
El viernes pasado, el título cerró a 3,19 euros, con una subida del 2,84% en la jornada, pero acumula una pérdida del 25,86% en la semana y del 64,77% en los últimos treinta días. Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado el 3 de junio en 10,23 euros, el descenso supera el 68,84%. Con una volatilidad anualizada a 30 días del 141,8%, el valor es uno de los más oscilantes del mercado. El RSI de 14 periodos se sitúa en 34,2, cerca del umbral de sobreventa, lo que explicaría el leve rebote del viernes.
La capitalización bursátil ronda aún los 1.010 millones de euros, una cifra que refleja la confianza residual del mercado en el potencial tecnológico de la compañía a pesar de las cifras trimestrales adversas. Si los directivos que acaban de salir de la veda deciden vender o mantener sus posiciones será una de las claves para determinar si el suelo del precio está cerca o si la presión vendedora aún no ha terminado.
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