Sivers Semiconductors: la volatilidad del 224% atrapa a inversores entre las pesquisas y el horizonte del LiDAR
28.06.2026 - 19:57:05 | boerse-global.de
El viernes, los títulos de Sivers Semiconductors cerraron en 5,90 euros, un 9% menos en la sesión y casi un 32% en la semana. La cifra no es más que la punta del iceberg de una volatilidad anualizada que supera el 224%: cualquier noticia, por pequeña que sea, provoca movimientos sísmicos. La cotización se sitúa un 42% por debajo del máximo de 52 semanas, los 10,23 euros alcanzados a principios de junio.
Dos fuerzas opuestas gobiernan el valor. Por un lado, las autoridades suecas y estadounidenses investigan al grupo por una posible filtración de secretos comerciales y la necesidad de corregir sus cuentas. El fondo corto Ningi Research ha puesto en duda casi un tercio de los ingresos declarados para 2025, lo que obligó a Sivers a elevar la pérdida neta según los estándares contables de EE.UU. hasta los 222,6 millones de coronas suecas, frente a los 186,5 millones registrados inicialmente. Los auditores ya han expresado públicamente dudas sobre la continuidad del negocio. En paralelo, la apuesta bajista se ha disparado: la tasa de cortos pasó del 1,6% en marzo al 17% actual.
Frente a ese panorama, emerge un catalizador de calado. Un cliente de LiDAR ha integrado los láseres y amplificadores ópticos de Sivers en sus plataformas, y la producción en serie arrancará en el cuarto trimestre de 2026. El potencial de ingresos a lo largo del ciclo de vida del producto oscila entre 53 y 138 millones de dólares, unos 9,5 millones anuales en el punto medio. Para ponerlo en perspectiva, la facturación actual de Sivers ronda los 33 millones de dólares al año, concentrada en proyectos de desarrollo. El mercado del LiDAR para automoción, según Yule Group, pasará de 861 millones en 2024 a 3.800 millones en 2030. No es un encargo menor.
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El primer trimestre, sin embargo, fue decepcionante. Los ingresos cayeron un 22% interanual, hasta 61,9 millones de coronas suecas, y el EBITDA ajustado se situó en -13,8 millones. El consejero delegado, Vickram Vathulya, achacó el tropiezo al cierre de la administración estadounidense a finales de 2025 y a los retrasos en los presupuestos de defensa, que habrían desplazado ingresos esperados a la segunda mitad del año. Pese a ello, la compañía mantiene su objetivo para 2026. Un dato alienta la esperanza: la cartera de pedidos creció un 77% desde enero, hasta los 799 millones de dólares. La clave es saber cuánto de eso se ha convertido ya en ingresos reales. La respuesta llegará el 6 de agosto, con la presentación de los resultados del segundo trimestre.
La tormenta no solo viene de fuera. Dentro del consejo, Tomas Duffy y dos accionistas fundadores han abandonado sus puestos, y la dirección canceló la votación prevista sobre la cotización en Estados Unidos. En su lugar, se aprobó una ampliación de capital que diluirá a los accionistas actuales en aproximadamente un 15%. En la junta general de junio, Joakim Nideborn fue nombrado vicepresidente del consejo, y el plan de incentivos para empleados se retiró a la espera de que el nuevo equipo directivo presente sus propias propuestas.
Más allá de la urgencia regulatoria, la hoja de ruta tecnológica sigue su curso. La colaboración con GlobalFoundries para desarrollar soluciones de fotónica de silicio destinadas a la infraestructura de inteligencia artificial avanza, aunque no se espera un impacto comercial significativo hasta 2027. Igualmente, los acuerdos con ALL.SPACE y GlobalFoundries apuntalan la tesis a largo plazo, pero no alivian la presión inmediata.
Técnicamente, el título cotiza justo por encima de su media de 50 sesiones, en 5,89 euros, y el RSI marca 42,2 puntos, en terreno neutral. Nada indica un giro inminente. La cita del 6 de agosto será la primera oportunidad real para que la directiva dé respuestas concretas sobre las correcciones contables, las investigaciones en curso y, sobre todo, si el calendario de producción del LiDAR se mantiene firme. Si confirma el plan, podría sentar las bases para una revalorización; si anuncia retrasos, el castigo sobre un valor ya malherido sería inmediato.
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