SK Hynix bate récords mientras sus trabajadores chinos reclaman su parte del pastel
Published on 05/07/2026 at 23:51 | Redaktion boerse-global.de
La fiebre de la inteligencia artificial ha llevado a SK Hynix a niveles de rentabilidad nunca vistos. La compañía surcoreana registró en el primer trimestre de 2026 un margen operativo del 72%, una cifra que ha dejado boquiabiertos incluso a los analistas más optimistas. Los ingresos superaron por primera vez la barrera de los 50 billones de won, mientras que el beneficio operativo alcanzó un récord de 37,6 billones de won. La producción de sus codiciados chips de memoria HBM3E para este ejercicio ya está completamente vendida, y los clientes priorizan la disponibilidad del hardware por encima del precio.
Sin embargo, el éxito tiene su cara B. En la fábrica de Wuxi (China), donde se produce aproximadamente la mitad de todos los chips DRAM del grupo, unos 4.000 trabajadores observan con creciente malestar cómo sus colegas surcoreanos reciben bonificaciones astronómicas. En febrero, la plantilla de Corea del Sur cobró de media 140 millones de won por cabeza (unos 95.000 dólares), equivalentes al 10% del beneficio operativo anual. La dirección ha respondido con cautela, argumentando que el sistema retributivo se adapta a las condiciones de cada país.
La acción vuela a máximos históricos
En el parqué, las tensiones laborales pasan inadvertidas. El jueves, el título escaló un 3% hasta los 1.654.000 wones, nuevo récord histórico. Desde enero, la cotización acumula una revalorización del 144%. Los analistas, de media, fijan un precio objetivo de 1,77 millones de wones, lo que sugiere que aún queda recorrido al alza.
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Bank of America ya compara este ciclo con el boom tecnológico de los años 90. Los expertos prevén que el mercado global de DRAM crecerá un 51% interanual, con SK Hynix como principal beneficiado al haber superado ya los complejos procesos de cualificación exigidos por los clientes de inteligencia artificial.
Inversiones millonarias para mantener el liderazgo
Para aliviar el cuello de botella en la oferta, el grupo acelera sus planes de expansión. En mayo concluirá la construcción de la primera sala blanca de su nueva fábrica M15X, donde comenzarán las pruebas piloto de la próxima generación de memorias. La producción en masa podría arrancar en noviembre. Cuando la instalación opere a plena capacidad a mediados de 2027, fabricará unas 50.000 obleas al mes.
Paralelamente, el gigante coreano proyecta el macrocomplejo de Yongin, un clúster semiconductores que absorberá inversiones de cientos de miles de millones de wones a medio plazo. En Wuxi, el año pasado ya se destinaron 581.000 millones de wones a ampliar la capacidad.
La sombra de la corrección
Tan elevada rentabilidad encierra también riesgos. Cuando competidores como Samsung Electronics —donde el sindicato amenaza ya con huelgas— pongan en marcha sus propias líneas de producción, el actual desequilibrio entre oferta y demanda tenderá a corregirse. Los analistas anticipan una sensible caída de precios en los chips HBM a partir de 2026, cuando los rezagados inunden el mercado con su nueva capacidad fabril. Mantener la producción en Wuxi sin sobresaltos será clave para defender los márgenes mientras dure este superciclo.
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