SK Hynix: del susto químico al plan de duplicar capacidad en cinco años
02.06.2026 - 17:52:27 | boerse-global.de
La cotización de SK Hynix cerró el lunes en 2.363.000 wones, un 1,29% al alza, a pesar de que horas antes un incendio en la fábrica M15 de Cheongju había desatado una fuga de 5,3 ppm de fluoruro de hidrógeno. Once trabajadores resultaron heridos y 3.600 fueron evacuados, pero la producción no se detuvo. La reacción del mercado fue un voto de confianza: la acción cotiza apenas un 0,13% por debajo de su máximo de 52 semanas, con un RSI de 68,9 que sugiere fortaleza sin sobrecalentamiento. Desde enero acumula un avance del 248%.
El accidente ocurrió justo cuando la compañía coreana atraviesa su mejor momento bursátil. La semana pasada su capitalización superó por primera vez el billón de dólares, acompañando a Samsung Electronics y Micron Technology en el club de los fabricantes de chips con valoración estratosférica. Y la tendencia no parece efímera: el presidente del grupo, Chey Tae-won, anunció durante la Computex 2026 en Taipéi que SK Hynix duplicará su capacidad de obleas en cinco años, un compromiso productivo sin precedentes en la empresa.
El ejecutivo justificó la decisión por un déficit estructural de oferta en chips de memoria que, según su diagnóstico, se prolongará hasta 2030. No precisó el monto de las inversiones adicionales, pero sí dejó claro que la compañía necesita más alianzas en Taiwán, más allá de su vínculo con TSMC. Paralelamente, el Gobierno surcoreano dio un espaldarazo regulatorio: modificó las normas de seguridad para gases a alta presión, reduciendo de 34 a solo 9 días el plazo de inspección de equipos EUV —una aceleración que ahorra hasta 25 días por sistema— y recortando los costes de las pruebas de presión en unos 500 millones de wones por unidad. La medida, que beneficia tanto a SK Hynix como a Samsung, entrará en vigor la próxima semana tras su publicación oficial.
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En el frente financiero, la compañía goza de una salud envidiable. En el primer trimestre de 2026 ingresó 52,6 billones de wones, con un beneficio operativo de 37,6 billones y un margen del 72%. La caja alcanzó los 54,3 billones y la deuda neta es cero. Para 2026, la dirección prevé un fuerte incremento de las inversiones, impulsado por el ramp-up de la planta M15X, la construcción del clúster de Yongin y la adquisición de nuevas máquinas EUV. Goldman Sachs ha elevado su previsión de beneficio operativo para 2028 un 24%, hasta 454 billones de wones, gracias a la persistente demanda de inteligencia artificial.
Esa demanda se concentra en los chips HBM, donde SK Hynix acapara el 58% del mercado mundial, frente al 21% de Samsung y el 21% de Micron. Toda su capacidad de HBM para 2026 está vendida por adelantado; algunos clientes incluso han realizado pagos completos para asegurarse el suministro. A pesar de la escalada del título, su PER se sitúa en torno a 7 veces los beneficios esperados, muy por debajo de las 27 veces del índice Philadelphia Semiconductor. Este descuento podría evaporarse cuando se renegocien los contratos plurianuales a partir de 2027, según Richard Clode, co-gestor del fondo Janus Henderson Global Technology Leaders, de 8.300 millones de dólares, que planea entrar en el valor. «Estas acciones se abaratan mientras suben por la enorme dinámica de beneficios», argumenta.
El incendio del lunes queda, por ahora, como un episodio controlado. La causa del fuego sigue bajo investigación, y las autoridades no han reportado daños estructurales en la producción. Sin embargo, en un mercado donde cada bit de memoria para IA es codiciado, cualquier incidente de seguridad suma atención. Los inversores vigilan tres variables: el informe oficial del siniestro, posibles cambios en el número de afectados y nuevas declaraciones sobre protocolos de seguridad. Hasta que aparezcan indicios de problemas sistémicos, la acción conserva el impulso de un ciclo que combina desregulación, apetito institucional y un plan de crecimiento que doblará la capacidad productiva en cinco años.
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