SK Hynix: el desplome que escondía un alivio judicial y un contraste histórico entre Seúl y Wall Street
Published on 07/24/2026 at 16:22 | Redaktion boerse-global.de
El viernes 24 de julio de 2026 pasará a los anales de la bolsa surcoreana como una jornada de vértigo. La acción de SK Hynix se desplomó un 8,34% en Seúl, hasta los 1.759.000 wones, arrastrada por un vendaval que barrió todo el parqué. El KOSPI perdió un 5,72% y activó por vigesimoprimera vez en el año el mecanismo sidecar, esa pausa automática de cinco minutos que frena el pánico cuando el programa de trading se desboca. Pero lo que parecía una hecatombe sectorial escondía, bajo la superficie, noticias de signo muy distinto.
El petróleo y la geopolítica desatan la tormenta
Ningún problema interno de SK Hynix provocó el batacazo. El detonante fue la escalada en Oriente Próximo. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, lanzó una amenaza de "ataque masivo" contra Irán, los hutíes anunciaron el bloqueo del mar Rojo y el crudo Brent saltó por encima de los 100 dólares, hasta los 100,69 dólares por barril. A esa tormenta perfecta se sumó un informe bajista de Morgan Stanley sobre el sector de semiconductores. El resultado fue una hemorragia: los inversores extranjeros e institucionales vendieron títulos por valor de 5,2 billones de wones en una sola sesión, mientras los particulares compraban exactamente la misma cantidad. Un pulso entre el miedo a corto y la fe en el largo plazo.
El divorcio que trajo alivio, no pánico
En medio del caos, el Tribunal Supremo de Seúl dictó una sentencia que, contra todo pronóstico, actuó como un bálsamo. Condenó al presidente del grupo SK, Chey Tae-won, a pagar 944.000 millones de wones (unos 644 millones de dólares) a su exmujer, Roh Soh-yeong. Es la mayor indemnización por divorcio en la historia de Corea del Sur. Pero los mercados respiraron: la cantidad quedó muy por debajo de lo que reclamaba la demandante y, sobre todo, el tribunal ordenó el pago en efectivo, no en acciones. Eso descartó el temor a que Chey tuviera que vender participaciones de SK Hynix para hacer frente a la sentencia, lo que habría desestabilizado el control del conglomerado. Su paquete del 17,9% en SK Corp —del que el 59,2% está pignorado— queda intacto.
Wall Street escribe su propia historia
Mientras Seúl sangraba, en Nueva York sucedía lo contrario. El American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix, que cotiza bajo el ticker SKHY desde su salto al Nasdaq a principios de julio, cerró el jueves 23 con un avance del 2,56% y un volumen de 6.250 millones de dólares, un 38,4% más que la víspera. La brecha entre ambas plazas es abismal: el ADR cotiza con una prima de entre el 33% y el 35% sobre la acción de Seúl, que en momentos puntuales ha llegado al 51%. Esa diferencia no es fruto de la especulación, sino de un cuello de botella técnico: la Korea Securities Depository limita la conversión de acciones locales en ADR al 2,5%, lo que genera una escasez artificial para los inversores estadounidenses. El Motley Fool advierte, no obstante, que estas primas tienden a desvanecerse con el tiempo.
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El negocio, al margen del ruido bursátil
Los fundamentales de SK Hynix no se han resentido. En el primer trimestre, los ingresos se dispararon un 198%, hasta los 35.500 millones de dólares, y el beneficio creció un 400%, hasta unos 27.000 millones, con un margen operativo del 72%. La compañía domina el mercado de memoria HBM, el componente crítico para los servidores de inteligencia artificial, con una cuota del 58%. Y para el nuevo estándar HBM4, su participación alcanza el 70%. Toda la capacidad de producción de HBM para 2026 ya está vendida, y la dirección prevé que 2027 sea el año de mayor tensión de suministro, con una demanda que, según sus estimaciones, superará la oferta hasta bien entrada la próxima década.
NAND a la baja, DRAM al alza
No todo es color de rosa. El mercado de memorias NAND atraviesa una fase bajista: TrendForce anticipa caídas en los precios de los wafers del 9,4% en el tercer trimestre y del 15,4% en el cuarto de 2027. En cambio, el DRAM ofrece un panorama muy distinto: los precios spot llevan más de 40 sesiones consecutivas al alza, y los contratos podrían subir hasta un 43% para DDR4 y un 38% para DDR5 hasta finales de 2027. En el segmento HBM4, los analistas pronostican que los precios se duplicarán con creces en 2027. Mirae Asset Securities recomendó aprovechar el desplome para comprar, y sus clientes top 1% así lo hicieron, adquiriendo SK Hynix, Samsung Electronics y la propia acción de Mirae Asset durante la debacle.
La cita del 29 de julio y la sombra de Nvidia
El próximo hito en el calendario es el 29 de julio, cuando SK Hynix presente los resultados del segundo trimestre. El consenso del mercado espera un crecimiento de los ingresos cercano al 260% interanual. Pero hay un nubarrón en el horizonte: KeyBanc advierte que Nvidia podría verse obligada a recortar la producción de sus procesadores gráficos Rubin de 2 a 1,5 millones de unidades este año debido a los cuellos de botella en el suministro de HBM, tanto de SK Hynix como de Micron. Una señal de lo ajustado que está el engranaje del mercado de memorias.
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La regulación aprieta las tuercas
Para cerrar el cuadro, la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) endurecerá a partir del 31 de julio los requisitos de garantía para los ETF apalancados sobre acciones individuales de Samsung y SK Hynix, elevándolos de 10 a 30 millones de wones. La medida llega después de que las posiciones en CFD sobre SK Hynix se dispararan un 2.500%, hasta los 235.000 millones de wones. Un intento de enfriar la especulación antes de que el volátil mercado de semiconductores vuelva a sacudir los cimientos de la bolsa de Seúl.
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