SK Hynix: el guiño de Alphabet que reaviva la fe en el ‘superciclo’ de la memoria
Published on 07/23/2026 at 17:12 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix ha dado un respiro a sus accionistas. El fabricante surcoreano de chips de memoria se anotó el jueves una subida del 4,86% en la Bolsa de Seúl, hasta los 1.919.000 wones —otras fuentes sitúan el cierre en 1.923.000 wones, lo que supone un avance del 5,08% desde los 1.830.000 wones del miércoles—. El repunte rompe una racha de debilidad que en los últimos 30 días había acumulado un desplome del 24,89%, aunque el balance anual sigue siendo espectacular: un 195,37% de revalorización que coloca al valor entre los más rentables del ejercicio.
El catalizador no llegó desde Seúl, sino desde Mountain View. Alphabet, matriz de Google, presentó unos resultados trimestrales que dispararon el optimismo en el sector de los semiconductores. La compañía estadounidense elevó su previsión de gasto de capital (capex) para 2026 desde los 180.000-190.000 millones de dólares anteriores hasta un nuevo rango de 195.000 a 205.000 millones. Además, su negocio de cloud creció un 82%, hasta los 24.800 millones de dólares, dentro de unos ingresos totales de 119.800 millones —un 24% más interanual—. La directora financiera de Alphabet ya ha adelantado que las inversiones de 2027 superarán "claramente" las de 2026, lo que refuerza la tesis de un ciclo expansivo plurianual, no de una burbuja pasajera.
El contrapunto del flujo de caja
Sin embargo, no todo son luces. Alphabet registró un flujo de caja libre negativo de 5.860 millones de dólares, el primer déficit de esta naturaleza desde 2004. En Wall Street, la reacción fue mixta: la acción de Alphabet llegó a caer hasta un 4% en el after-hours. En Seúl, en cambio, la lectura fue muy distinta: el Kospi saltó más de un 3% impulsado por las compras de inversores extranjeros, que interpretaron el aumento del capex como una señal de que la demanda de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) sigue intacta. Kiwoom Securities señaló que los números de Alphabet disipan el temor a un recorte de los presupuestos de los grandes compradores y a un fin del ciclo alcista de precios de la memoria.
SK Hynix no es el único valor que se benefició. Samsung Electronics avanzó cerca de un 3%, hasta los 268.750 wones, en una jornada en la que el sector tecnológico surcoreano recuperó el pulso.
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El rumor de Ohio que agitó la semana
El rebote del jueves llega después de una semana de fuertes vaivenes. El miércoles, la acción llegó a dispararse hasta un 9% ante un rumor de que SK Hynix estaba negociando la compra de la planta de Intel en Ohio. El propio CFO, Kim Woo-hyun, se encargó de desmentirlo: "No hay ninguna decisión tomada sobre esa adquisición", aunque matizó que la compañía sigue evaluando oportunidades de inversión y compra. El desmentido borró de golpe las ganancias intradía. En Estados Unidos, los ADR del grupo llegaron a caer un 6,6% en el premarket. La volatilidad no es nueva para el valor: su volatilidad anualizada alcanza el 116%, un nivel que puede agravar cualquier movimiento a la baja si los inversores apalancados se ven forzados a vender.
7,09 billones de wones para acelerar Cheongju
En paralelo al ruido del mercado, SK Hynix avanza en su plan de expansión. El consejo aprobó el 22 de julio una inversión adicional de 7,09 billones de wones —equivalente al 5,88% de su patrimonio neto— para la planta de empaquetado avanzado P&T7 en Cheongju. El presupuesto total del proyecto se mantiene en 19 billones de wones, pero la apertura de la sala blanca se ha adelantado por la fortísima demanda de chips HBM. La línea de producción WT está prevista para octubre de 2027, las líneas WLP para febrero de 2028, y el periodo de inversión se extiende hasta diciembre de 2032. La compañía acaba de cerrar una oferta de ADR en el Nasdaq por valor de 26.500 millones de dólares, destinada precisamente a financiar estas nuevas capacidades.
Señales mixtas desde el análisis
No todos los analistas comparten el entusiasmo. La boutique de investigación TS Lombard estima que entre el 55% y el 70% del crecimiento esperado de ingresos de Samsung, SK Hynix y Micron este año se debe exclusivamente a la subida de precios, mientras que en TSMC y los fabricantes de equipos japoneses ese efecto precio es solo del 15% al 25%. La firma advierte de una pérdida de impulso en la dinámica de precios de la memoria y de una creciente incertidumbre por la expansión de capacidad de los competidores chinos. Por eso mantiene una calificación neutral para los valores coreanos.
En el plano técnico, la acción cotiza un 12,77% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, situada en 2.199.868 wones, y un 35,75% por debajo de su máximo de 52 semanas de 2.987.000 wones. El RSI, en 44 puntos, indica que el valor ya no está sobrecomprado, lo que abre la puerta a nuevas entradas para quienes perdieron el primer tramo alcista.
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La agenda que marcará el rumbo
Los próximos días serán decisivos. El 29 de julio presentan resultados Microsoft y Meta; el 30 lo hará Amazon. Si estos gigantes confirman una senda inversora similar a la de Alphabet para 2027, SK Hynix podría encaminarse hacia su media de 50 sesiones. Si, por el contrario, el foco se desplaza hacia el flujo de caja negativo de los compradores o aparece alguna señal de moderación en el gasto en IA, el soporte clave estaría en la media de 100 sesiones, en 1.643.610 wones. Mientras tanto, la limitación de la conversión de ADR al 2,5% de las acciones podría mantener la prima de la cotización en Estados Unidos frente a Seúl al menos hasta el 29 de julio.
El consejero delegado del grupo SK, Chey Tae-won, tiene previsto reunirse en los próximos días en Estados Unidos con Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, junto a otros directivos tecnológicos coreanos. El encuentro, y los resultados que SK Hynix publique en las próximas semanas, dirán si este rebote es el inicio de una recuperación sostenida o solo un espejismo en un mercado que no perdona la indecisión.
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