SK Hynix: el pulso entre los contratos históricos y la corrección bursátil más violenta del año
Published on 07/27/2026 at 16:50 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de SK Hynix se ha convertido en un campo de batalla donde chocan dos fuerzas opuestas: unos resultados empresariales que apuntan a cifras nunca vistas y una corrección bursátil que ha borrado más del 40% del valor de la acción desde su pico de junio. El miércoles, cuando el fabricante surcoreano de chips de memoria presente sus cuentas del segundo trimestre, los inversores sabrán qué fuerza terminará imponiéndose.
El lunes, el título rebotó un 3,24% en Seúl para cerrar en 1.816.000 wones, aunque el respiro no oculta la magnitud del desplome acumulado. Desde el máximo de 52 semanas de 2.987.000 wones, alcanzado el 25 de junio, el descenso ronda el 40%. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 42,1, lejos de niveles de sobrecompra, pero la volatilidad anualizada a 30 días del 117% delata el nerviosismo que domina al mercado.
Un trimestre que supera a todo un año
Catorce casas de análisis consultadas por Yonhap Infomax estiman que SK Hynix ingresará unos 84,1 billones de wones en el segundo trimestre, con un beneficio operativo de 64,1 billones. La magnitud de la cifra resulta impactante: en un solo trimestre, la compañía ganaría más que en todo el ejercicio 2025, cuando obtuvo 47,2 billones de wones. FnGuide, por su parte, proyecta un incremento interanual de los ingresos del 278,6% y una multiplicación por siete del beneficio operativo.
El motor de esta explosión es la demanda insaciable de chips de memoria de alto rendimiento para inteligencia artificial. Los analistas de KB Securities calculan que las ventas a grandes grupos tecnológicos y operadores de centros de datos de IA representarán cerca del 70% de los ingresos trimestrales. La compañía mantiene una cuota de mercado del 56,4% en el segmento de memoria HBM, el más estratégico del momento.
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El acuerdo que eclipsó al mercado
El viernes pasado, al margen de la cumbre de IA en San Francisco, la SK Group cerró un paquete de contratos valorado en 750.000 millones de dólares con gigantes tecnológicos estadounidenses. La pieza central es un acuerdo de SK Hynix con Nvidia por más de 500.000 millones de dólares para el suministro de chips HBM4 destinados a la futura plataforma Vera-Rubin de la compañía californiana, así como la construcción de centros de datos con una capacidad de 2 gigavatios hasta 2027. A esto se suma un contrato de suministro a largo plazo con Microsoft y un memorando de entendimiento de SK Telecom con Anthropic para un centro de datos de escala gigavatio en Corea del Sur. Samsung Electronics, por su parte, firmó un acuerdo separado con Broadcom por 200.000 millones de dólares, elevando el volumen total del paquete a unos 950.000 millones. El presidente surcoreano, Lee Jae-myung, presentó personalmente los acuerdos en San Francisco.
El lastre de la sobrevaloración y la prima imposible
Sin embargo, el entusiasmo por los contratos no ha logrado contener la sangría bursátil. El 24 de julio, el índice Kospi se desplomó un 5,72% arrastrado por los temores a una sobrevaloración generalizada del sector de IA, y SK Hynix sufrió el contagio. A ello se suma el efecto del histórico debut en el Nasdaq del 10 de julio, cuando la compañía colocó 177,9 millones de American Depositary Receipts (ADR) a 149 dólares cada uno, captando 26.500 millones de dólares en la mayor OPV de una empresa extranjera en Estados Unidos.
Desde entonces, los ADR cotizan con una prima del 16% al 51% respecto a las acciones ordinarias de Seúl, una brecha que no puede cerrarse mediante arbitraje debido a las restricciones de conversión. James Mackintosh, columnista del Wall Street Journal, calificó esta prima como "otra señal de la locura del comercio de IA", recordando que la prima de los ADR de TSMC entre 2010 y 2020 promedió solo el 3%, y que incluso tras el boom de ChatGPT apenas alcanzó el 15%. "La demanda de títulos de chips que cotizan en EE.UU. está fuera de control", sentenció.
La carrera contrarreloj de Yongin
Para responder a lo que la propia compañía denomina una "demanda sin precedentes", SK Hynix ha acelerado sus planes de expansión. La segunda fábrica (Y2) del clúster de semiconductores de Yongin se adelantará a lo previsto, y el grupo aspira a completar todo el complejo en 2033, doce años antes del calendario original de 2045. En el frente tecnológico, la producción en masa de los chips HBM3E de 12 capas avanza a buen ritmo, y las primeras muestras de la siguiente generación, HBM4, ya se han enviado a clientes clave.
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KB Securities ha elevado su precio objetivo para SK Hynix hasta los 4,2 millones de wones y anticipa una subida de al menos el 30% en los precios de la memoria durante el tercer trimestre, impulsada por los cuellos de botella en la producción de HBM4. Samsung Securities coincide en que el pico del ciclo inversor en IA aún no ha llegado.
El miércoles, cuando se publiquen las cuentas, el mercado tendrá que decidir si prima el peso de los contratos multimillonarios y los beneficios récord o si la corrección de las últimas semanas es solo el anticipo de un ajuste más profundo. La distancia que separa la cotización actual de los 2.195.154 wones de su media móvil de 50 días marca la magnitud del desafío.
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