SK Hynix: la tormenta perfecta del 'superciclo' que acelera el pulso de Seúl
Published on 07/23/2026 at 15:51 | Redaktion boerse-global.de
La cotización del fabricante surcoreano de chips de memoria ha vivido una jornada de contrastes que resume a la perfección la montaña rusa en la que se ha convertido su valor en las últimas semanas. El jueves, las acciones de SK Hynix cerraron en 1.919.000 wones, un 4,86% más que el día anterior, aunque otras fuentes sitúan el cierre en 1.923.000 wones, lo que elevaría el avance hasta el 5,08%. Sea cual sea la cifra exacta, el rebote es innegable, pero también lo es que desde el máximo histórico alcanzado a finales de junio el título acumula un descenso cercano al 36%, una muestra de la volatilidad extrema que domina al valor.
El detonante inmediato de la subida llegó desde Estados Unidos. Alphabet, la matriz de Google, presentó unos resultados trimestrales que dispararon la confianza en el sector. La compañía reportó ingresos de 119.800 millones de dólares, un 24% más, y su negocio en la nube creció un 82%, hasta los 24.800 millones. Pero lo que realmente electrizó a los inversores de semiconductores fue la revisión al alza de su previsión de gasto de capital para 2026: de los 180.000-190.000 millones de dólares anteriores a una horquilla de 195.000-205.000 millones. Además, Alphabet anticipó otro incremento significativo para 2027. En Wall Street, la reacción fue agridulce —las acciones de la tecnológica llegaron a caer un 4% en el after-hours por el impacto en el flujo de caja libre—, pero en Seúl la lectura fue unívoca: quien invierte esas cifras en centros de datos necesita almacenamiento, y mucho.
El índice Kospi superó la barrera de los 7.000 puntos, impulsado por las compras de inversores extranjeros e institucionales, que acumulan ya cuatro sesiones consecutivas netamente compradoras. Samsung Electronics, el otro gigante del sector, se sumó al festín con un avance del 3,65%, hasta los 268.750 wones. En el lado opuesto, los inversores particulares surcoreanos aprovecharon el rebote para vender. Un dato curioso que refleja el pulso del mercado: según informes de la prensa local, los inversores del percentil superior —los que mejores rentabilidades mensuales acumulan— se convirtieron en compradores agresivos durante la tarde.
La maquinaria de Cheongju se acelera
Paralelamente al ruido del mercado, SK Hynix sigue moviendo piezas en el tablero industrial. El consejo de administración aprobó una inversión de 7,09 billones de wones —aproximadamente 4.830 millones de dólares— para su planta de empaquetado avanzado P&T7 en Cheongju. La cifra representa cerca del 5,9% del patrimonio neto total de la compañía y forma parte de un proyecto global valorado en 19 billones de wones. El objetivo es adelantar la apertura de nuevas salas blancas para aumentar la capacidad de producción de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), el producto estrella que alimenta los aceleradores de inteligencia artificial.
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El cronograma es ambicioso: la línea de producción WT está prevista para octubre de 2027, las líneas WLP para febrero de 2028, y el periodo de inversión se extiende hasta diciembre de 2032. La decisión de acelerar los plazos responde a una demanda que, según el consejero delegado Kwak Noh-jung, podría seguir superando la oferta hasta 2027. SK Hynix controla entre el 56% y el 58% del mercado global de HBM, una posición dominante que convierte cualquier ampliación de capacidad en una noticia estratégica de primer orden.
El factor ADR y el cuello de botella en Wall Street
Un elemento técnico añade presión alcista adicional. Tras la colocación de American Depositary Receipts (ADR) en el Nasdaq por valor de 26.500 millones de dólares a principios de julio, la compañía habría alcanzado el límite de conversión del 2,5% de sus acciones ordinarias en estos títulos. Esto significa que, por ahora, los inversores internacionales no pueden convertir más acciones coreanas en ADR, lo que restringe la oferta disponible en Estados Unidos. Mientras el superciclo del HBM se mantenga, esta escasez relativa actúa como un soporte adicional para el precio en Seúl.
El fantasma de Intel Ohio y el escepticismo de algunos analistas
La jornada de euforia llegó apenas un día después de que la compañía desmintiera un rumor que había disparado su cotización. El miércoles, la acción llegó a subir hasta un 9% ante informes que apuntaban a una posible adquisición de las instalaciones de Intel en Ohio. Sin embargo, el director financiero Kim Woo-hyun salió al paso para aclarar que no existe ninguna decisión al respecto, aunque la empresa sigue evaluando oportunidades de inversión y adquisición. El desmentido borró las ganancias intradía y, en Estados Unidos, los ADR cayeron alrededor de un 6,6% en la preapertura.
No todo son luces verdes. La boutique de análisis TS Lombard advierte que entre el 55% y el 70% del crecimiento esperado en los ingresos de Samsung, SK Hynix y Micron para este año se debe exclusivamente a subidas de precios, un efecto que en empresas como TSMC o los fabricantes de equipos japoneses se limita al 15%-25%. La firma señala una ralentización en la dinámica de precios de los chips de memoria y una creciente incertidumbre por la expansión de capacidad de los competidores chinos, por lo que mantiene una recomendación neutral para los valores coreanos.
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La cita con Nvidia y el examen del 29 de julio
En los próximos días, el presidente del grupo SK, Chey Tae-won, tiene previsto reunirse en Estados Unidos con Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, junto a otros líderes tecnológicos surcoreanos. El encuentro llega en un momento clave: el 29 de julio SK Hynix presentará sus resultados trimestrales, y las expectativas son altísimas. El consenso del mercado anticipa un incremento de ingresos superior al 260% interanual, impulsado por la fortaleza de los precios de DRAM y NAND Flash.
A pesar del rebote reciente, la acción acumula una caída del 24,89% en los últimos 30 días, aunque en lo que va de año el avance sigue siendo espectacular, con un 195,37%. La pregunta que sobrevuela el mercado es si la corrección de las últimas semanas ha sido un simple ajuste dentro de una tendencia alcista o el preludio de algo más serio. La respuesta, como casi siempre en este sector, dependerá de lo que digan los números el próximo jueves.
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