SK Hynix: la volatilidad del 114% y la carrera por el HBM4 marcan la antesala del debut en Nasdaq
Published on 07/03/2026 at 17:53 | Redaktion boerse-global.de
La acción de SK Hynix ha protagonizado una de las semanas más agitadas de su historia reciente, con un desplome del 14,57% el jueves hasta los 2.187.000 wones, seguido de un rebote del 10,88% el viernes que la devolvió a los 2.425.000 wones. El origen del batacazo no estuvo en la compañía surcoreana, sino en Wall Street: Micron Technology perdió más de un 10%, Sandisk también, mientras que Nvidia y Broadcom cedieron entre un 1% y un 2%. La ola vendedora se extendió a Asia y arrastró a Samsung Electronics, que cayó un 9,06% hasta los 286.000 wones, avivada por el temor a que Meta Platforms recorte su gasto en infraestructura de inteligencia artificial.
Apenas diez días antes del esperado debut en el Nasdaq, previsto para el 10 de julio de 2026, el valor acumula una volatilidad anualizada a 30 días del 114,23% —un nivel que subraya la tensión entre el optimismo estructural y los nervios a corto plazo. El bookbuilding arranca el 6 de julio, con el objetivo de captar unos 29.000 millones de dólares para financiar la expansión de capacidad, y el precio definitivo de los American Depositary Shares se fijará el 9 de julio.
A pesar del sacudón, los analistas surcoreanos han elevado sus precios objetivo. IBK Investment & Securities, por ejemplo, disparó su meta de 1,8 millones a 4 millones de wones y mantuvo la recomendación de compra. Otras casas se situaron entre 4 y 4,1 millones de wones. El argumento descansa en la persistente demanda de chips de memoria HBM para inteligencia artificial y, en particular, en el cambio estructural hacia sistemas de agentes de IA, que requieren mucha más capacidad de cómputo que los modelos generativos clásicos. El analista Kim Woon-ho, de IBK, proyecta para el segundo trimestre de 2026 unos ingresos de 78,968 billones de wones —un 50,2% más que el trimestre anterior— y un beneficio operativo de 61 billones de wones, un 62,3% superior. De cumplirse, sería la undécima vez consecutiva que SK Hynix supera las expectativas del mercado, una racha que se remonta al cuarto trimestre de 2023.
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El gran interrogante que divide a los inversores es si SK Hynix podrá mantener su ventaja en rendimientos de fabricación durante la transición al estándar HBM4, cuya producción en masa arranca en la segunda mitad de 2026. Actualmente, la firma controla el 58% del mercado de HBM, pero la presión competitiva se intensifica: Samsung Electronics ha alcanzado una tasa de fiabilidad superior al 70% en sus pruebas de HBM4E, lo que amenaza con erosionar el diferencial del gigante surcoreano. Al mismo tiempo, la alianza de inversión conjunta entre Samsung y SK Hynix por valor de 870.000 millones de dólares podría comprimir los márgenes si el 'yield' de SK Hynix no se mantiene holgadamente por encima.
Mientras tanto, la compañía sigue adelante con su plan de expansión más ambicioso. El consejero delegado, Kwak Noh-jung, confirmó inversiones por 100 billones de wones (unos 64.370 millones de dólares) en Corea del Sur. La nueva fábrica M17, en la región central de Chungcheong, empezará a construirse en 2027 y su operación está prevista para el primer semestre de 2029. De esa cifra, 80 billones de wones se destinarán a la planta de NAND Flash y los 20 billones restantes, a la instalación de empaquetado P&T7. En paralelo, la fábrica M15X en Cheongju también está en marcha, con producción esperada en la segunda mitad de 2026.
Desde el punto de vista chartista, la acción cotiza un 18,51% por encima de su media móvil de 50 días, con un RSI de 51,6 —lejos de niveles de sobrecompra—. Sin embargo, todavía se encuentra un 18,81% por debajo de su máximo de 52 semanas de 2.987.000 wones, alcanzado el 25 de junio. En el acumulado de siete días, el saldo es negativo (-9,28%), y desde el mínimo de 491.500 wones de octubre de 2025, el precio se ha multiplicado por casi cinco.
Entre los alcistas pesa el acuerdo de colaboración multianual firmado con Nvidia en junio de 2026, que vincula a SK Hynix como codesarrollador de la futura arquitectura 'Vera Rubin'. Además, la compañía estaría eliminando los techos de precio en sus contratos a largo plazo para aprovechar al máximo la subida de los precios al contado en un entorno de oferta ajustada. El riesgo bajista, no obstante, sigue siendo elevado: la extrema volatilidad y la proximidad del debut en Nasdaq podrían desencadenar un clásico patrón de 'comprar el rumor, vender la noticia'. La primera señal de fuego real llegará con el envío de las muestras de cualificación de HBM4 en la segunda mitad de 2026, que determinará si SK Hynix puede defender su liderazgo —y justificar la capitalización bursátil equivalente a 1,03 billones de euros— en un escenario donde la inversión en IA no da tregua a los nervios.
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